科技廠辦建設潮支撐建材業！10月水泥產業營運分歧，國產Q3淨利逾9億

兩岸市場與科技建廠效應交錯，水泥建材業營運分歧

水泥與預拌混凝土產業近期受到兩岸市場需求變化、科技建廠熱潮以及低碳轉型等多重因素影響，各主要大廠的最新營運表現出現顯著分歧。在產業結構轉型的過程中，企業的多元布局成效逐漸浮現，部分廠商因新能源業務與海外市場帶動營收雙位數成長，亦有廠商受惠於本土科技廠房建設需求而維持高檔獲利，同時也有廠商因兩岸傳統需求偏弱而呈現營收衰退的現象。

高階混凝土需求發酵與新能源事業成營收成長雙引擎

在全台科技大建廠風潮的帶動下，預拌混凝土需求獲得強勁支撐，國產(2504)透過低碳高端混凝土產品的擇優出貨策略獲得重大建設採用，第三季歸屬母公司淨利達9.05億元，每股盈餘0.77元，維持高檔穩健態勢。此外，在資產活化方面，該公司開發南港企業總部商辦大樓，並於關渡洲美平原擁有近兩萬坪土地，具備潛在開發價值。另一方面，台泥(1101)十月合併營收達163.57億元，繳出年增17.83%的亮眼成績，營收成長主要動力來自能源及儲能業務，旗下NHOA儲能工程案件與循環鋰電池出貨量均有所增加。

中國大陸與台灣傳統建材需求放緩考驗營運韌性

相對於綠能與科技建廠的動能，傳統水泥事業則面臨不同區域市場的挑戰。亞泥(1102)十月合併營收為54.31億元，較去年同期減少6.9%，整體營收下滑主要受兩岸水泥銷售表現偏弱，以及台灣預拌混凝土量價同步下滑所致；儘管中國大陸市場水泥售價微幅上漲對營收具備一定支撐，但整體銷量減少與轉投資電力收入衰退仍使營運承壓。反觀另一大廠在傳統水泥事業上，中國大陸市場因節後需求增加與價格回升，加上葡萄牙市場穩健成長，有效彌補了台灣市場受房市政策影響而偏緩的建材需求。整體而言，水泥產業在綠能轉型與區域市場變化的雙重考驗下，各企業的多元布局效益將持續反映於未來的客觀基本面數據中。

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