AI伺服器供應鏈迎出貨旺季！液冷散熱產能估翻倍，富世達獲利看升

全球 AI 伺服器需求增溫帶動出貨量飆升

根據最新研調機構統計數據顯示，全球人工智慧與通用型伺服器需求同步增溫，強勢帶動相關供應鏈營收表現。數據指出，2026年上半年全球伺服器出貨量達717萬台，其中人工智慧伺服器出貨量為160萬台，占全球總出貨量約22%，若以營收計算則高達69%。基於終端需求持續強勁，機構進一步預估2026年全球伺服器總出貨量可達1520萬台，到了2027年更將上看1900萬台。

液冷散熱供應鏈掀起產能擴充潮

在伺服器零組件與散熱供應鏈中，奇鋐(3017)旗下富世達(6805)顯著受惠於液冷快接頭（QD）產能擴張與 Google TPU 陸續出貨，其9月營收達16.13億元，成功創下單月歷史新高紀錄，累計前三季營收達124.25億元。為因應下一代 Rubin Ultra 的規格升級需求，富世達持續積極擴充產能，預計第四季深圳新產能開出後，月產能將增幅50%達450萬顆，至明年上半年整體月產能有望翻倍達到600萬顆的規模。

次產業受惠擴建潮推升零組件出貨動能

伺服器規格的提升同步帶動多個次產業的出貨需求，呈現出百花齊放的態勢。

• 整機組裝部分：鴻海(2317)、緯創(3231)與緯穎(6669)同時受惠於高階平台與通用型伺服器的雙重需求。
• 散熱與液冷升級商機：主要由奇鋐與健策(3653)掌握核心優勢。
• 機櫃電源與資料中心供電：台達電(2308)持續專注於此領域並穩定受惠。
• 其他關鍵零組件：台光電(2383)與金像電(2368)等印刷電路板廠，以及川湖(2059)的高階滑軌產品，皆隨著這波基礎建設擴建潮呈現出貨量顯著成長。

獲利上修反映高階散熱市場升級趨勢

針對供應鏈的獲利表現，本土投顧根據富世達近期營收達成率，以及高毛利產品比重的持續提升，預估其第三季毛利率有望升至37%，單季每股純益同步獲得上修。放眼長期營運發展，法人預期在產能擴張及產品單價提升的雙重挹注下，進一步上修富世達2027年營收預估至316億元，每股純益（EPS）更有望上看124.48元，這充分反映出高階伺服器散熱市場的實質數據成長與規格升級趨勢，成為未來投資市場密切關注的重要指標。