海運遞延旺季與地緣政治雙重催化，運輸成本狂飆1650%帶動長榮等3檔大漲

貨櫃航運遞延旺季發酵與營收雙增表現

受惠於航運旺季延長及中國大陸十一長假前出貨潮支撐，貨櫃三雄9月營收同步增溫，帶動台股航運族群強勢表態。其中，長榮(2603)及萬海(2615)盤中亮燈漲停，陽明(2609)亦大漲逾8%，成為市場資金關注焦點。在營收數據方面，長榮9月營收達497.11億元，月增1.48%、年增63.75%，連續6個月呈現年月雙增。萬海9月營收則為217.75億元，月增13.4%、年增97.6%，創下50個月以來新高。

運力受限與地緣政治推升跨區運輸成本

除了基本面因素外，中東地緣政治局勢亦成為運價波動的催化劑。近期沙烏地阿拉伯首都機場遭飛彈襲擊事件，使市場對航線安全及運費再度產生預期。根據產業報告顯示，一艘由沙國駛往荷蘭的油輪，每桶原油運輸成本飆升至35美元，較去年同期的2美元大增1650%，反映出跨區運輸承受的極大壓力。航商在法說會中指出，今年旺季具有明顯的遞延效應，加上東南亞集裝箱運價指數走勢強勁，預估至11月前的貨載情況均維持穩定水準。

觀察終端需求與全球運能供需拉鋸指標

觀察整體海運市場，儘管最新一期SCFI指數微幅上漲0.05%至3,664.11點，表現相對平穩，但紅海繞道、亞洲主要港口壅塞以及美東線通航條件變化，持續壓縮全球市場的有效運力。隨著第四季亞洲近洋航線進入傳統旺季，實際運力供給與終端需求的拉鋸，將是後續主導市場走向的重要關鍵。