AI推升MLCC缺貨潮！關鍵原料氧化鏑暴漲

受AI伺服器與車規應用帶動，高階積層陶瓷電容（MLCC）需求呈現倍數成長，近期在中國華強北等電子零組件現貨市場，已浮現高容值MLCC的備貨與漲價訊號。

在需求端，AI伺服器如GB200至Rubin等平台升級，以及未來的800V高壓直流供電架構，對高容值、高耐壓與高可靠度MLCC的用量大幅攀升。同時，製造高階MLCC所需的關鍵重稀土原料「氧化鏑」正面臨短缺。市場數據指出，氧化鏑價格單日上漲約6.7%，均價站上每噸134萬元人民幣。高階MLCC介質粉需摻雜1%至2%的5N級高純氧化鏑，以提升耐高溫及電性穩定度；預計至2027年，相關新增需求將達1,500噸，接近全球合規供給量的四成。

在供給端，受限於土地、設備、人力與認證週期，日韓被動元件大廠短期內難以大規模擴產。當有限的產能優先轉向毛利較高的高階AI專用MLCC時，原先供應消費電子、工業控制、車用及通訊設備的中低階產能受到嚴重排擠。

隨著產能重新配置，供需結構改變的連鎖反應逐漸顯現。市場觀察指出，中低階產品的供給受限，正引發下游客戶為確保生產而產生的追價與拉高安全庫存現象。整體被動元件產業在材料缺口與產能擠壓的雙重影響下，已進入新一輪的供需調整期。