塑化產業Q4旺季面臨原料暴漲變數！乙烯大漲近47%，台塑爆出15萬張巨量

塑化產業迎Q4旺季，台塑集團爆出巨量行情

塑化產業進入第4季傳統旺季，整體市況呈現上游煉製業者利差擴大、中游因產品需求不同而表現分歧的態勢。近期指標股台塑(1301)股價在買盤湧入下創下近三年新高，盤中最高觸及82.4元，終場收在81.3元，單日成交量高達15萬張；同集團的南亞(1303)、南電(8046)與南亞科(2408)也因電子材料布局與記憶體景氣變化受到市場資金關注。

中游產品需求分歧，家電備料帶動ABS回溫

在具體塑化產品方面，市況呈現兩樣情。因中國大陸太陽能與建築需求動能偏弱，EVA與PVC價格持續承壓，業者已降低產能供應因應；ABS與PS則受惠於家電及電子產業備料需求回籠，銷售表現逐步回溫。此外，乙二醇(EG)因海運受阻與中東產品進入亞洲市場困難，導致供給緊縮，南亞等業者已紛紛調高開動率以應對轉佳的市況。

石化原料成本飆升，乙烯價格年增近47%

上游原料端則面臨地緣政治與油價波動的變數。近期布蘭特原油期貨維持在每桶103.53美元的相對高檔，大幅推升石化原料成本。數據顯示，10月初乙烯價格約每噸1,150美元，較去年同期上漲近47%；輕油價格也升至每噸約870美元，漲幅約50%。原料成本大幅攀升增加了下游加工廠的轉嫁壓力，影響整體採購動能。

集團多角化布局發酵，後續緊盯轉嫁與終端需求

面對市場的多重變化，塑化業者持續調整產能供應並聚焦利基型產品，以擴大銷售利差。台塑集團透過涵蓋傳統塑化與高階電子材料、ABF載板的多角化營運，分散單一產業的景氣波動風險。後續終端需求能否實質跟上高檔原料成本，將是評估整體塑化產業獲利表現的客觀指標。