全球半導體市場震盪！費半苦吞8連跌創紀錄，台積電等AI供應鏈陷估值拉鋸

費半指數創下最長連跌紀錄，空頭獲利逾320億美元

近期全球半導體市場面臨劇烈波動，費城半導體指數連續8個交易日下跌，創下2008年以來最長連跌紀錄。輝達股價在此期間有7天呈現跌勢，數據顯示放空半導體類股的交易員總帳面獲利在過去7天內估計增加320億美元。同時，摩根士丹利發布報告指出，記憶體類股雖具備低本益比特性，但可能面臨估值陷阱，並預估2026年全球動態隨機存取記憶體的資本支出將年增82%至980億美元。

AI供應鏈基本面與資金面脫鉤，權值股面臨修正壓力

在台灣市場方面，指標企業股價表現與法人預期出現落差。晶圓代工大廠台積電(2330)於法說會公布營運成績，法人機構評估其今年每股盈餘將落在107至110元區間，明年有望成長至145元，但後續股價走勢疲軟，海外存託憑證跌破半年線。IC設計大廠聯發科(2454)的股價亦經歷明顯修正，從高檔5480元附近回落至4250元左右，顯示市場資金面對基本面數據時，短期內仍選擇調節科技權值股。

AI基礎建設趨勢不變，自駕與雲端應用成長期支撐

面對資本市場的短期波動，輝達執行長黃仁勳於柏林活動中指出，人工智慧技術對各產業的影響才剛起步，硬體基礎建設的投資趨勢將會持續。在具體產業應用上，車廠賓士宣布與輝達延長策略合作夥伴關係，雙方將結合車載作業系統與人工智慧運算平台，導入全端駕駛軟體與智慧感測架構。此合作計畫旨在開發適用於城市點對點的駕駛輔助系統，並推動符合第四級自動駕駛技術的實際應用。

產業發展與資本市場分歧，留意供應鏈多空拉鋸

整體而言，當前全球半導體產業呈現基本面持續發展與資本市場波動加劇的雙軌現象。從上游晶片設計、晶圓代工製造，到終端的自動駕駛與雲端伺服器應用，各家指標企業皆積極推進技術研發與資本支出計畫。不過，在總體經濟環境變數與估值調整壓力下，相關供應鏈公司在繳出營運數據的同時，其市場價格走勢短期內依然反映出投資人對產業周期的多空拉鋸。