央行雙不動定調房市！美升息1碼牽動台股，AI供應鏈與眾達-KY成焦點

聯準會升息推高美債殖利率，央行拍板雙不動

美國聯準會（Fed）宣布升息1碼，將聯邦資金利率目標區間上調至3.75%至4%，並透過點陣圖顯示年底前仍有進一步緊縮空間。此舉牽動全球資本市場敏感神經，導致美國10年期公債殖利率突破5%大關。與此同時，台灣央行在第三季理監事會中，決議維持重貼現率於2%不變，並對房市選擇性信用管制維持現狀，定調「雙不動」策略，顯示國內外貨幣政策面臨不同考量。

央行延續房市信用管制，整體呈現量縮價盤

針對國內房地產市場，央行延續既有房市信用管制的成效，全體銀行不動產貸款占總放款比率已逐步自高點回落。儘管業界頻頻呼籲放寬已沿用多年的「豪宅線」標準，但數據顯示，符合高價住宅認定標準的成交件數占全體比重不到2%。央行政策著眼於優先將信用資源提供給無自用住宅者，使得目前房市在資金控管下，買賣雙方對價格認知存在落差，整體市場呈現交易量縮、價格盤整的狀態。

殖利率攀升改變定價，資金轉進AI科技類股

回歸總體經濟觀察，美債殖利率的攀升正在改變全球資產定價的基礎，當殖利率長期跨越特定門檻，傳統股債互補的避險機制將面臨挑戰。在國際資金環境緊縮下，台股走勢呈現量縮反彈格局。市場數據顯示，近期大盤成交量萎縮部分與半導體測試廠的公開申購凍結數千億元資金有關。隨著資金陸續解凍，電子族群仍為盤面焦點。人工智慧(AI)與高頻寬記憶體(HBM)的實質需求擴張，帶動上游矽晶圓與被動元件的產能排擠效應，而光通訊廠眾達-KY(4977)的增資申購案亦吸引資金參與，顯示科技類股依然是市場資金配置的核心。另一方面，面對AI技術發展帶來的資安需求，以及台灣出口基本面的支撐，國內市場展現出一定韌性。整體而言，在面對國際利率環境變化與國內房地產資金去槓桿的雙重影響下，資金將在各產業類股中持續尋求客觀的平衡點。