半導體指數單周暴跌11.4%！AI投資回報引發疑慮，台積電期貨遭拖累重挫

半導體指數單周暴跌逾一成引爆全球股災

美股四大指數於最新上周五交易日全面下跌，其中費城半導體指數重挫3.83%，收在11,137.29點，單周跌幅高達11.4%，創下近期最大單周跌幅。受美股科技股龐大賣壓影響，台指期夜盤面臨嚴峻壓力測試，大幅下跌1,144點，台積電(2330)期貨盤後亦同步下跌47元。與此同時，市場恐慌指數VIX一舉突破22，創下近四個月以來的新高，顯示投資資金正加速從科技與半導體相關族群中撤出。籌碼面部分，三大法人上周五合計賣超達685.1億元，其中外資賣超高達461.5億元，突顯國際資金的避險情緒持續升溫。

AI基礎設施投資迎來實質回報檢視與賣壓

這波科技股修正的核心在於，市場開始對人工智慧基礎設施的龐大投資與實質回報產生疑慮，導致相關指標企業股價紛紛承壓。在美股表現上，超微下跌5.95%、博通下跌4.52%、輝達下跌1.43%。記憶體產業同樣面臨沉重打擊，美光單周大跌14.6%，SK海力士ADR跌幅更超過16%。此外，AI雲端業者CoreWeave周五股價重挫近12%，由於該公司面臨超過510億美元的債務與財務義務，充分反映出企業前期大量舉債擴張後，目前正遭受嚴格的財務體質檢視。

通膨升溫預期重燃牽動聯準會利率決策

在總體經濟與原物料數據方面，能源市場受中東局勢動盪影響而迅速走高，布蘭特原油單周上漲約4.7%，美國西德州原油更累計大漲10.7%。原油價格走高加上美國生產者物價數據出現自2022年以來的最大漲幅，大幅增添了市場對通膨死灰復燃的壓力。在此經濟背景下，市場預估美國聯準會短期內維持利率不變的機率已攀升至82%，高利率環境恐將持續壓抑成長型科技股的估值與資金動能。

資金轉進非晶圓代工與傳產避險並關注匯市調控

儘管科技類股面臨劇烈修正，上周五台股仍有部分避險資金流向非晶圓代工的電子零組件領域，包含散熱族群、IC設計與PCB相關指標股，另外金融股與貨櫃航運族群亦發揮了關鍵的撐盤作用。在匯市方面，新台幣上周面臨外資提款壓力，重貶4.63角，降至32.338元，創下近期最大單周貶幅。對此，中央銀行表示已備妥資金，後續將視市場情況機動進行雙向調節，以維持整體匯市的秩序與穩定，這也將是投資人接下來觀察外資動向與台股流動性的重要指標。