記憶體需求發酵！最新法說會釋出轉型訊號，旺宏Q3獲利首破百億創新高

記憶體高容量需求爆發帶動獲利創新高

記憶體產業近期受惠於資料中心與高階應用需求擴增，帶動相關大廠營運表現亮眼。記憶體製造商旺宏(2337)公布最新第三季財報，單季合併營收達新台幣242.37億元，季增27%，年增高達195%。毛利率攀升至70.5%，較第二季大幅增加6.1個百分點。單季稅後淨利為109.51億元，首度突破百億大關，每股純益達5.52元，獲利與每股純益雙雙創下歷史新高。累計前三季營收達538.31億元，已超越歷年全年的最高營收紀錄，顯示記憶體市場的強勁拉貨動能。

NAND Flash與NOR Flash次產業結構出現質變

從次產業與產品營收結構來看，NAND Flash與eMMC已成為推升營運的最大引擎，合計占第三季營收達47%，營收較前一季增加39%；而NOR Flash則占比46%，營收季增21%，主要受惠於資料中心伺服器對高容量記憶體的殷切需求。第三季毛利率的顯著提升，除了反映整體產品售價走揚與產品組合的優化變化外，亦包含了過去唯讀記憶體及NAND型產品約7.5億元的存貨跌價損失回轉利益，突顯出記憶體報價落底回升與庫存去化已見成效。

資源集中3D NAND與高階應用成未來趨勢

面對未來的產能規劃與產業發展，旺宏在法說會中表示，由於現有產能已相當有限，未來將不再擴充NOR Flash的產能，並將有限資源全面集中投入於3D NAND Flash及eMMC相關產品。在擴產計畫的部分，預計於今年陸續引進新設備，然而受到半導體設備交期及驗證時程影響，新增產能預估將於2027年下半年至2028年間陸續開出，這意味著短期內的營收成長動能將高度依賴產品價格的提升與產品組合優化。

鎖定車用電子與工控市場建立長期護城河

在整體市場定位方面，記憶體大廠計畫逐步減少傳統ROM產品的比重，並積極鎖定工業控制、車用電子、醫療設備以及太空通訊等具備高毛利與高進入門檻的差異化應用市場。公司表示將專注於提供高品質與具獨特價值的解決方案，優先供應具備長期合作關係的策略性客戶，藉此在競爭激烈的全球記憶體產業鏈中建立難以取代的長期優勢，後續報價走勢與高階產能開出進度將是市場持續關注的指標。