AI伺服器供應鏈8月業績爆發！代工業創高帶動被動元件產能利用率逼近95%

AI伺服器拉貨動能發威帶動代工業績報喜

AI 伺服器需求顯著推升相關電子代工及零組件廠產業鏈業績。最新公佈的 8 月份營收數據顯示，廣達(2382)與緯穎(6669)雙雙創下歷史新高。其中，廣達 8 月合併營收達 4,239.71 億元，月增 15.8%，年增 177.5%；緯穎 8 月營收達 1,443.12 億元，月增 22.6%，連續三個月寫下新猷。同為代工廠的英業達(2356)與仁寶(2324) 8 月營收雖較上月呈現月減，但累計前八月合併營收仍保持成長態勢，英業達年增 40.1%，仁寶則年增 18.3%。

因應關鍵零組件備料資金需求啟動海外籌資

為了因應後續關鍵零組件如記憶體、電源管理IC、積層陶瓷電容（MLCC）的價格波動與購料資金需求，緯創(3231)已完成海外存託憑證（GDR）訂價，共發行 2,500 萬單位，募集約新台幣 466.41 億元，換算發行價格約每股新台幣 186.24 元，較基準日普通股折價約 5.5%。這顯示出供應鏈在面對龐大訂單時，正積極強化財務體質以鞏固市場地位。

高階應用外溢發酵促使被動元件市況全面回溫

在零組件供應端方面，被動元件大廠國巨(2327) 8 月合併營收為 163.32 億元，連續六個月創下單月歷史新高。除 AI 伺服器相關的特殊品應用外，一般消費電子所需的標準品需求亦出現穩定回升跡象。市場數據顯示，MLCC 等指標產品的通路商庫存明顯下降，相關廠商訂單出貨比（B/B值）大於 1 且產能利用率逼近 95%，產業景氣正從高階利基市場向一般標準品擴散。

伺服器電源架構升級帶動零組件廠同步擴產

國內被動元件廠如華新科(2492)、禾伸堂(3026)等亦同步擴產，以因應伺服器電源架構升級帶來的零組件需求。後續市場可持續觀察 MLCC 報價走勢，以及消費性電子終端市場需求是否能接力支撐被動元件廠的營運成長動能。