AI伺服器供應鏈9月營收創高！記憶體廠翻倍增，光學面板族群卻遇逆風

電子旺季次產業營收表現呈現高度分歧

台灣科技廠9月營收陸續出爐，受惠於終端應用與資料中心建置需求，記憶體與代工組裝大廠營運數據呈現顯著增長，部分企業單月營收改寫歷史新高。不過，各次產業的營收表現出現分歧，光學與面板族群的財務數據與法人籌碼動向則呈現不同的發展態勢，顯示出在傳統電子旺季下，不同供應鏈位置的企業正面臨截然不同的營運處境。

記憶體報價上揚，指標廠營收翻倍成長

在記憶體產業方面，受惠於報價上揚與合約支撐下，相關指標廠的營收維持雙位數以上的年增長幅度。南亞科(2408)9月營收達450.9億元，較去年同期大幅增加576.6%，第3季單季營收為1336.5億元；華邦電(2344)9月營收則為282.5億元，較去年同期成長256.7%，第3季營收達823.3億元。強勁的數據表現凸顯出記憶體市場在經歷庫存去化後，迎來了顯著的復甦動能與營收翻倍成長。

AI伺服器拉貨動能強，代工廠屢破紀錄

伺服器與電子代工廠的9月業績表現同樣亮眼，AI伺服器拉貨動能持續推升營運規模。緯穎(6669)單月營收以1726.2億元創下歷史新高，年增達1倍；神達單月營收189.13億元同創紀錄。同時，緯創9月營收為3808.06億元，帶動第3季合併營收首度突破兆元大關，達1兆1491億元。此外，英業達與和碩9月營收亦分別創下歷史次高與單月首度突破2000億元的新紀錄，展現伺服器供應鏈的龐大成長潛力。

光學毛利率探低與面板遇冷，後市承壓

相對於伺服器與記憶體的強勁數據，光學與面板廠則面臨不同的逆風挑戰。大立光(3008)公布第3季營收156.51億元，稅後純益51.82億元，每股純益39.62元，但單季毛利率降至42.21%，為近13年來低點，且經營層亦證實11月拉貨動能將下滑。另一方面，面板廠友達則面臨外資連續4個交易日賣超，累計拋售逾43.4萬張。這顯示不同產業在傳統旺季下的數據呈現高度差異化，後續需密切觀察終端消費市場的復甦變數與外資籌碼動向。