AI伺服器供應鏈最新營收兩極化，先進封裝與代工強勢，大立光遇逆風

AI供應鏈營收呈現兩極化發展

在人工智慧需求持續發酵的背景下，台灣科技供應鏈最新九月營收表現呈現顯著分歧。半導體與系統組裝大廠創下單月或單季營收歷史新高，而部分光學大廠與伺服器零組件供應商則面臨毛利率探底或短期訂單調整的現象。整體而言，科技大廠在面對高階運算需求排擠與零組件成本波動時，正加速調整產能與產品結構。

先進封裝與記憶體需求續強

在半導體與記憶體類股方面，台積電(2330)為應對先進封裝的強勁需求，與格羅方德簽署二十億美元合約，預計於二零二八年在美國紐約廠擴產並供應矽中介層。同時，記憶體控制晶片廠群聯(8299)受惠於各領域運算需求，九月合併營收達三百零六點三九億元，年增幅達百分之三百七十，AI相關生態系產品營收比重已突破五成。

伺服器代工廠與零組件表現互異

電子代工與伺服器族群業績表現互異。和碩(4938)在AI伺服器出貨及智慧型手機拉貨帶動下，九月營收首度突破兩千億元大關；緯穎則在新品帶動下達到一千七百二十六億元，雙雙改寫歷史新高。相對而言，廣達與部分伺服器下游零組件供應鏈受到缺貨與短期電力影響，九月出現明顯的訂單庫存調整。

光學鏡頭與面板廠加速跨足新領域

在終端零組件方面，大立光(3008)第三季營收達一百五十六點五一億元，但毛利率降至百分之四十二點二一的十三年新低，且預估十一月客戶拉貨動能將會下滑。另一方面，面板廠友達九月營收持平，目前正積極跨入半導體先進封裝領域。後續市場可持續觀察第四季的訂單去化進度以及新產能開出的實際效益。