台股破4萬2！主動與被動ETF績效大洗牌

台股近期展現強勁動能，加權指數突破4萬2千點大關，台積電(2330)股價亦創下2345元歷史新天價。在指數屢創新高與產業快速輪動的背景下，台灣ETF市場規模持續擴張，資金流向與各類型ETF績效表現出現顯著變化。

觀察今年以來的數據，主動式台股ETF與基金表現亮眼。例如統一台股增長ETF(00981A)今年以來報酬率突破70%，復華台灣未來50(00991A)亦有近60%的表現，績效明顯領先同期報酬率約37%的被動型市值ETF元大台灣50(0050)與富邦台50(006208)。然而，進入5月份後，績效排名出現洗牌。受惠於金管會放寬單一個股權重上限至25%的「台積電條款」，資金高度集中於大型權值股。統計顯示，5月份0050上漲近7.96%，元大高股息(0056)上漲9.34%，而00981A同期僅上漲4.6%，落後於大盤的7.73%。

數據指出，部分主動式ETF的成分股面臨估值過高的現象，部分個股本益比甚至超過100倍，在市場高檔震盪時面臨較大的估值修正壓力。相對地，傳統高股息ETF如0056受惠於主要成分股漲勢，資產規模正式突破6000億元大關。

針對主動式ETF市場的蓬勃發展，投信業者持續推出新商品。例如聯博投信預計發行首檔台股主動式ETF(00404A)，發行價為10元。該產品主打涵蓋台灣AI關鍵供應鏈與中小型成長股，並結合股息、資本利得與選擇權權利金的多元收益策略，顯示在當前多頭格局下，市場對具備選股彈性的主動式投資工具需求依然強勁。