美通膨頑強升息預期增，聯準會新帥推動溝通改革

美國通膨壓力持續高於目標，聯準會（Fed）內部對於政策路徑的看法出現顯著分歧。根據近期數據與官員發言，美國通膨率目前逾4%，為Fed 2%目標的兩倍以上。紐約聯邦銀行總裁威廉斯指出，通膨毫無疑問仍然偏高，並將通膨回落至2%目標的時程預期延後至2028年。明尼阿波利斯聯邦銀行總裁卡什卡里則表示，通膨壓力正呈現廣泛擴散跡象，除了能源價格外，關稅、化肥以及AI基礎設施投資等供給面因素，導致通膨更具黏性，這促使他在最新預測中將今年政策路徑由降息一次調整為升息一次。芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比亦強調，核心通膨水準明顯偏高且發展方向不佳。

在決策圈對通膨擔憂加劇的同時，Fed最新季度預測顯示，19名決策者中有9人預期今年底前至少升息一次。路透最新的經濟學家調查指出，超過四分之三的受訪者預估Fed今年餘下時間將維持聯邦基金利率在3.50%至3.75%不變，顯示金融市場押注年內升息的看法與多數經濟學家預期存在落差。

另一方面，Fed新任主席華許正積極推動決策與溝通框架的改革。華許已延攬資深幕僚經濟學家Daniel Covitz與Eric Engstrom出任顧問，推動弱化前瞻指引及點陣圖的影響力。改革方向旨在避免央行被過去的利率承諾綁住，從明確預告式的政策路徑，轉向更具彈性的數據依賴與風險管理框架，以因應未來潛在的財政赤字與供給端衝擊。