美債殖利率攀升引發資金輪動，台股逼近五萬點回檔，AI伺服器鏈承壓

台股逼近五萬點遇壓，美債殖利率攀升引發調節

台股在10月6日創下盤中49,968.92點與收盤49,822.55點的歷史新高後，於8日出現顯著回檔。大盤終場下跌492.93點，跌幅0.99%，收在49,313.44點，總成交金額高達8,721.09億元。由於美國10年期公債殖利率攀升至5.3%左右的相對高位，加上連續假期前的調節賣壓出籠，大盤在逼近五萬點關卡前呈現劇烈的籌碼換手狀態，整體市場資金流向出現顯著分歧。

AI伺服器供應鏈面臨營收檢視，高價股賣壓湧現

在產業動態方面，高價股與AI供應鏈近期面臨嚴格的營收檢視與修正壓力。股王信驊(5274)與伺服器導軌大廠川湖(2059)雙雙跌停，其中川湖更因9月營收月減約3成而重挫。與此同時，廣達(2382)、雙鴻(3324)與健策(3653)等AI伺服器下游供應鏈，亦因短期零組件缺貨與電力因素出現訂單調整。光學鏡頭指標大立光(3008)第三季毛利率創下13年新低，而面板大廠友達(2409)則遭遇外資連續四個交易日賣超，累計拋售逾43.4萬張，終場收在36.6元。

記憶體族群多空交戰，HBM產能排擠效應顯現

記憶體族群近期則呈現多空交雜的局面。儘管韓國大廠三星第三季財報預估低於市場預期，引發相關記憶體ETF與國際大廠股價下跌，但受惠於高頻寬記憶體(HBM)產能排擠效應與報價支撐，國內相關指標股前三季營收仍具基期優勢。其中，南亞科(2408)等個股在震盪中出現逆勢走強的表現，顯示次產業內部存在結構性的資金挪移。

傳統石化與ETF籌碼大換手，資金轉向重新配置

相對於科技類股的震盪，傳統石化龍頭台塑(1301)在此波行情中逆勢湧現大量買盤，單日成交量突破15萬張，股價最高觸及82.4元，創近三年新高。在ETF籌碼動向上，主動式ETF 00981A單日調節套現逾75億元，減碼國巨(2327)、貿聯-KY(3665)與臻鼎-KY(4958)等指標股；而元大台灣50(0050)則受大盤整體帶動，股價來到116元左右的分割後高點。整體而言，在台股指數逼近歷史高檔之際，各產業的實質營收數據與國際債市殖利率變化，正成為市場資金在各類股與被動型投資間進行重新配置的重要依據。