半導體走勢分化，韓廠爆倉重挫與台廠漲價紅利

近期 AI 概念股與半導體族群走勢出現顯著分化。運算與晶圓代工類股相對抗跌，但資本市場對記憶體與儲存相關企業的獲利持續性產生疑慮。韓國記憶體大廠 SK 海力士與三星電子股價重挫，引發當地追蹤記憶體股的槓桿 ETF 出現大幅虧損與平倉現象；同時，美國記憶體廠美光科技、威騰電子及新帝公司亦面臨股價修正。此外，受中東地緣政治影響與國際油價上漲帶動，美國科技股與費城半導體指數同步下挫，追蹤美國半導體股票的基金單週出現約 110 億美元的資金流出，顯示資金轉趨謹慎。

在國際市場波動之際，台灣半導體產業呈現出不同的營運數據。台積電(2330)受惠於高效能運算訂單需求，六月營收達新台幣 4,426.8 億元，年增 67.9%，第二季營收更以 1.27 兆元創下紀錄。另一方面，記憶體供應鏈出現局部結構性短缺，研調機構集邦科技預估，受高層數 3D NAND 佔用產能及成熟製程擴產有限影響，下半年 SLC NAND 供給缺口擴大，合約價較上半年增幅預期達 120% 至 170%。台灣主要供應商華邦電(2344)與旺宏(2337)的產能陸續滿載，並啟動價格調漲機制以反映市場供需；同時，官股法人近期亦調升晶圓代工廠力積電(6770)的目標價。整體而言，半導體板塊在面臨資金面修正壓力的同時，部分台廠仍因特定產品線的供需吃緊而獲得營運支撐。