通膨與升息預期升溫，金價承壓恐探四千美元

近期國際黃金價格受地緣政治變化與全球通膨數據雙重影響，面臨明顯的下行壓力。根據市場數據，現貨黃金近期單週累計下跌約 2.3%，報每盎司 4227.17 美元；美國黃金期貨則收報每盎司 4238.80 美元。

在宏觀經濟數據方面，美國 5 月份生產者物價與消費者通膨數據顯示物價仍具韌性，市場預期聯準會（Fed）短期內啟動降息的機率降低。由於黃金屬於非孳息資產，在高利率環境下無法產生利息收入，投資者資金轉向收益較高的美元資產，帶動美元走強，進一步對以美元計價的黃金構成賣壓。

地緣政治部分，美國與伊朗傳出可能簽署諒解備忘錄以緩解衝突，此消息一度促使原油價格回落。隨著市場對中東局勢的不確定性預期改變，黃金的短期避險溢價隨之降溫。

針對黃金價格走勢，瑞銀集團(UBS)指出，因聯準會延後降息，短期金價仍面臨下行壓力，預估目標區間落在每盎司 3850 至 4000 美元之間。澳新銀行（ANZ）亦將其年底金價目標下調至 5200 美元。不過，各國實體買盤仍為金價提供部分支撐，數據顯示中國人民銀行已連續 19 個月增持黃金，顯示全球央行對黃金的長期需求依舊穩定。