AI電源與散熱需求爆發！最新雲端營收大增57%，光寶科Q3獲利創新高

AI伺服器拉貨動能強，電源供應鏈獲利創高

近期AI伺服器與雲端資料中心建置需求持續升溫，相關電源供應鏈的業績表現成為市場焦點。最新公布的財報顯示，光寶科(2301)第三季整體營收為574億元，毛利率達到25.9%，營益率為15.1%；單季稅後純益達74.3億元，繳出季增4.4%、年增59.9%的亮眼成績，每股純益3.27元更創下新高紀錄。累計前三季表現，營收達1535.1億元，稅後純益183.2億元，每股純益達8.08元。進一步觀察各部門營運狀況，雲端物聯網部門受惠於企業級備援電源與AI伺服器電源需求強勁，單季營收達338億元，年增幅高達57%，占整體營收比重已擴張至59%，成為推升獲利成長的核心動能。

傳統消費性電子疲弱，低軌衛星成撐盤關鍵

相對於雲端領域的爆發性成長，傳統消費市場則面臨不同的產業週期考驗。資訊及消費性電子部門受到PC與消費性產品需求下滑的影響，第三季營收降至155億元，年減6%。不過，隨著全球太空產業基礎建設加速，低軌衛星電源出貨量迎來爆發，繳出年增近一倍的強勁表現，成功抵銷了傳統PC市場衰退的部分幅度，展現出供應鏈在多元產品線佈局上的抗震能力。

迎戰機櫃級AI伺服器，全球產能全面擴建

為了應付未來AI世代日益龐大的功耗需求，供應商正積極推進新產品與擴產計畫。在新產品開發進度上，800V高壓機櫃已經順利完成首波送樣，預定於明年第一季開始正式出貨。同時，為應對AI電源與機櫃級產品龐大的產能需求，今年度的資本支出已上修至197億元。在產能佈局方面，除了配合越南廣寧新廠以及美國德州廠的建置外，全球研發據點也將同步擴張，預期明年資本支出規模將進一步提升，顯示出零組件廠正積極備戰下一世代的伺服器商機。

液冷散熱成發展重心，供應鏈積極調整組織

隨著AI伺服器算力大幅躍升，散熱解決方案已從傳統氣冷逐步轉向液冷技術。在此產業趨勢下，供應鏈開始進行資源整合以提升競爭力。在組織架構調整上，董事會已決議將機構件事業分割給全資子公司力能，期望藉此在資源運用與決策上取得更大彈性，進一步加速推動液冷事業發展。值得注意的是，力能負責的冷卻分配單元已於第三季對企業客戶量產，未來計畫將整合設計與製造資源，持續提供完整的機櫃系統解決方案。