記憶體營收狂飆創高，外資反手大砍三雄

受惠於市場需求強勁成長，台灣記憶體產業近期繳出亮眼成績單。南亞科(2408)公布5月合併營收達276.69億元，年增高達730.14%，改寫單月歷史新高；累計今年1至5月營收首度突破千億大關達1022.47億元，年增逾649%。另一方面，華邦電(2344)財報亦表現突出，首季稅後淨利年增超過216倍，4月營收年增幅達182%。

營收爆發主要歸因於全球三大記憶體原廠將產能優先轉向高頻寬記憶體(HBM)，導致傳統DDR4與DDR5供給受到排擠。根據研調機構預估，第2季DRAM合約價平均季漲幅約達58%至63%。業者指出，在需求推升下，相關產能供需吃緊情況預估將持續延續。

然而，在基本面強勁且部分法人調升目標價的同時，籌碼面卻呈現截然不同的局勢。外資近期大幅調節漲幅已高的記憶體族群，華邦電單日遭賣超近5萬張，南亞科與旺宏(2337)也分別遭逢逾1.4萬張及6900張的賣壓。部分法人報告提醒，儘管短期產品平均售價仍有上揚空間，但中長期需留意景氣循環股特性，在獲利高峰期市場可能給予較低的本益比評價。整體而言，記憶體板塊目前正處於業績強勢復甦與高檔獲利了結的雙向拉扯中。