筆電零組件漲價重塑成本！最新全年出貨衰退收斂至9.4%，群電營收遇逆風

筆電CPU供應改善，全年出貨衰退幅度收斂

根據 TrendForce 最新研究數據指出，2026 年第 2 季起全球筆電 CPU 供應顯著改善，品牌廠生產節奏恢復並積極提前備貨。受到這波出貨帶動，預期 2026 全年筆電出貨衰退幅度將收斂至 9.4%。然而，由於部分原訂於下半年的需求已提前發酵，預估全年上下半年出貨比例調整為 53:47，第 3 季起的出貨表現面臨衰退。

零組件價格攀升，快速重塑筆電產業成本結構

在出貨調整的同時，核心零組件價格持續攀升，對筆電品牌造成顯著的成本壓力。以建議售價 900 美元的主流機種為例，CPU、DRAM 與 SSD 等核心零組件佔整體材料成本（BOM）的比重，已從 2025 年第 1 季的 45% 大幅上升至 2026 年第 3 季的 68%。為維持與 2025 年初同等的毛利水準，品牌業者需相應提高產品價格，顯示零組件漲價正快速重塑筆電產業的成本結構。

記憶體缺料波及供應鏈，零組件廠營收遇逆風

供應鏈終端方面，記憶體缺料與漲價效應已實際反映於相關零組件廠的營收表現。電源大廠群電(6412)因筆電客戶端受記憶體嚴重缺料影響，拉貨動能放緩，公布 8 月營收為新台幣 24.69 億元，月減 2.5%、年減 19.7%，創下近半年低點，累計前 8 個月營收較去年同期衰退 9.9%。

伺服器與通訊電源需求強，為後續營運添支撐

儘管筆電電源表現承壓，群電在其他領域展現穩定表現。AI 伺服器電源與衛星通訊電源需求維持強勁，其中應用於商用、車載及機載的高效能移動天線電源訂單顯著增溫。家用接收器電源亦取得新世代機種主力供應商資格，預計於第四季量產；多項 AI 及傳統伺服器電源新產品也已陸續進入送樣測試階段，為後續營運提供支撐。