終端消費需求兩極化！成衣代工迎旺季創6季高，伴手禮撤興櫃，聚陽受惠

傳產外銷與內需走勢分化，終端消費市場迎來轉變

近期台灣傳統產業與民生消費類股展現出截然不同的發展軌跡。在全球經濟環境變動與終端需求調整下，部分外銷導向企業受惠於國際客戶拉貨動能恢復，營運數據創下波段新高；而部分高度仰賴特定客群的內需觀光業者，則因市場結構改變面臨轉型陣痛，並在資本市場引發劇烈的價格波動。無論是積極擴張國際市佔的成衣代工廠，或是尋求轉型突破的食品伴手禮業者，皆反映出傳統產業在面對消費型態轉變時的實質應對策略。

成衣代工廠迎節慶備貨旺季，訂單能見度直達年底

在外銷動能方面，老牌紡織大廠聚陽(1477)公布第三季合併營收達94.84億元，季增16.1%，年增6.7%，創下六季以來新高。受惠於美系與日系客戶需求回溫，加上感恩節及聖誕節前備貨旺季帶動，整體營運表現亮眼。根據公司公布的數據顯示，目前訂單能見度已達年底，隨著第四季至明年第一季進入運動服飾傳統旺季，相關營收比重預期將進一步提升，為整體供應鏈注入復甦強心針。

觀光伴手禮市場面臨轉型陣痛期，客源結構衝擊營運

相較於外銷企業的強勢復甦，部分內需業者則面臨較大的挑戰。曾是熱門伴手禮業者的維格餅家(2733)因宣布申請終止興櫃股票買賣，引發股價劇烈震盪。該公司過去曾創下單年營收13.35億元的紀錄，但近年因客源結構改變與疫情衝擊，面臨連續虧損。

企業體質調整牽動資金流向，後續觀察轉型與復甦成效

針對撤銷興櫃後的規劃，維格餅家(2733)對外表示仍會維持公開發行，未來將持續推動業務轉型與拓展多元銷售管道，並視營運狀況評估重新登錄興櫃的時機。整體而言，傳產供應鏈與內需觀光類股的營運體質調整與經營方針轉換，也具體呈現在公開市場的交易動能與資金流向上。投資人後續可持續觀察外銷訂單的延續性，以及內需轉型企業的多元通路布局成效。