低成本巡弋飛彈開始拚量產，RTX的軍工地位會被分走嗎？

 

Covenant把低成本巡弋飛彈做成工廠生意

國防新創Covenant正式亮相，還在達拉斯啟用一座10.5萬平方英尺製造廠。這家公司三輪融資已拿到2.5億美元，目標很直接：替美軍加速量產低成本飛彈。這類公司一出現，市場討論就會從「能不能做」轉向「能做多少、多久能做滿」。

Covenant成立於2024年，主打的Anthem是長程重載巡弋飛彈。它要切進的，是傳統國防巨頭長期把守的市場，直接對上雷神技術(RTX)旗下戰斧巡弋飛彈這種成熟產品。Covenant強調，Anthem的製造成本只有傳統武器系統的一小部分，這句話背後的意思很清楚：軍方要的是可量產、可補庫存、可持續消耗的火力。

 

達拉斯工廠鎖定2027年量產，首年1,000枚起跳

達拉斯工廠預計在今年第一季量產，首年目標是1,000枚Anthem，最終產能要拉到每年5,000枚。這種節奏代表的不是樣品展示，而是把飛彈當成標準化工業品來做。產能數字也很直白，1,000枚是起跑線，5,000枚才是供應鏈要消化的真正規模。

Covenant高階主管表示，目前市場已逐漸認知到新進業者在國防生態系統中能扮演關鍵角色，也有望帶來改變。這句話放在今天的軍工背景裡，分量不輕。美國近年在談的不只是補彈藥，而是補整個動員能力，從產能、交期到成本結構，都在重新洗牌。

 

地緣政治消耗推升需求，低成本與長射程之間出現缺口

中東衝突延燒，美軍武器庫存快速消耗，市場對新型高科技武器系統的需求明顯升溫。Covenant引用俄烏戰爭經驗指出，短程、低酬載無人機已經成為戰場焦點，但在這類裝備與高價戰略武器之間，長期存在一段空白。那段空白，就是兼具經濟可負擔性與戰略打擊距離的中介選項。

Anthem的設計方向，就是把這個缺口補上。它要保留酬載能力，同時壓低製造成本，讓美軍在高消耗環境下多一種可大量部署的選擇。這裡的關鍵很簡單：當戰場從「精準打擊」走向「持續補貨」，供應速度與單位成本就會變成和性能同等重要的指標。

 

國防部合約與矽谷資本，把採購流程推向新路線

Covenant已拿到兩項美國國防部合約，一項是協助美國陸軍加速測試與資格認證，另一項是和美國海軍合作開發海上版本Anthem。這表示它已經從概念產品，走到軍方驗證流程。軍工生意最難的從來不是講故事，而是拿到測試、認證、採購這一串門票。

公司目前在全球超過200名員工，並在德國與以色列北部設有生產設施。這種跨國布局也反映另一個趨勢：矽谷科技資本正更深地介入美國國防政策與採購流程。安德森霍羅維茲、彼得提爾旗下創辦人基金等資金進場，代表創投圈已把航太與國防視為長期配置方向，資本開始押注再工業化和軍工供應鏈重組。

 

RTX仍是成熟巨頭，但市場開始把新玩家算進去

雷神技術(RTX)的業務橫跨Collins Aerospace、Pratt & Whitney，以及Raytheon本體，涵蓋商用航空、軍用飛機發動機、飛彈、防禦系統、感測器與通訊技術。它仍是成熟的國防總承包商，也是戰斧這類產品的既有供應者。新創直接挑戰它，意味著市場開始接受另一種軍工供應邏輯：由大公司主導的穩定供應，正在面對更便宜、更快、更貼近消耗戰節奏的替代方案。

RTX在最新交易日收盤198.81美元，下跌1.98美元，跌幅0.99%，成交量3,627,291股，較前一日增加29.39%。這組數字本身只能說明當天交易放大，市場對軍工消息仍有反應。接下來要看的是，這種由新創、資本與國防部合約推動的變化，能否持續轉成採購量與產能落地。