〈粉專轉載〉市場會太樂觀嗎？

(文章轉載自 股市隱者 粉專)

明年可望開始降息，
很多人更樂觀看明年行情。

為了驗證這個想法的正確性，
我整理過去降息前後的歷史資料，
發現不全然如此，
降息前後，股市走勢大多會有三個階段：

1. 停止升息，股市先上漲。
2. 開始降息，股市再回跌。
3. 停止降息，股市逐步創高。

我的想法如下：

首先，要理解到停止升息並不等於降息，
停止升息是不用再升息，因為通膨被壓抑住了，
但還在高利率環境，
此時，市場會樂觀預期終於將開始降息的利多，股市走多。

當開始降息，
一部分是經濟受到過去高利率影響減弱，因而降息刺激經濟。
另一部分是降息預期已實現，慶祝行情也結束，股市走弱。

停止降息階段，在過去大多是因為利率降到底了，
因此穩定維持低利率環境，有利經濟增長，也讓股市逐步創高。
（當然降息副作用就是伴隨通膨風險）

 

下面我直接分享過去四次降息前後的股市走勢：

一、1980年史上大通膨：當時美國通膨高達 14.6%，FED 也將利率升息到 20%，於 1984 年停止升息。

1. 停止升息，S&P 500 上漲 30%
2. 開始降息，S&P 500 回跌 30%
3. 停止降息，花了兩年股市創新高

二、金融海嘯前：歷經 2000-2006 年網路泡沫復甦，通膨上升，利率也攀升到 5% 水準，於 2006 年停止升息。

1. 停止生息，S&P 500上漲 20%
2. 開始降息，S&P 500 回跌 38% 
3. 停止降息，花了四年股市創新高

三、Covid 疫情前：金融海嘯後，2008-2015 年 FED 打造低利率環境，創造大多頭行情，2016 年開始升息至 2019 年。

1. 停止升息，S&P 500 上漲 20%
2. 開始降息，S&P 500 回跌 20%
3. 停止降息，花不到一年股市創新高

四、網路泡沫：2000 年網路泡沫是這四個例唯一例外。

1. 停止升息，S&P 500 下跌13% （過往都先上漲）
2. 開始降息，兩年內降息後 S&P 500 再跌 39%
3. 停止降息，這次花了七年才創新高
    

最後，我再分享明年電子業的獲利預估狀況：
(部分擷取自【專題研究】從市場預估找2024年投資標的)

1. 半導體：2023 年 -28% 轉為 2024 年 +21%，其中台積電(2330) +18%、聯發科(2454) +19%。

2. 電子零組件：2023 年 -26% 轉為 +30%，其中台達電(2308) +17%、國巨(2327) +27%、欣興(3037) +46%。

從上述可以看到，
除了 AI 是長期趨勢可以留意，
消費性電子回溫也會是明年的佈局重點。

但也提醒大家，投資除了考量產業面，
也別忘了降息前後的大盤走勢節奏。

撰文者：股市隱者