【總體經濟】六月非農就業數據即將揭曉，今年降息關鍵時刻！

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什麼是非農就業數據?

非農就業數據（NFP）每個月由美國勞工部勞動統計局發布，其中估算美國上個月所新增的就業數量，排除了農業、家庭和非營利組織的就業人口。通常在每月的第一個星期五發布，此報告還包括美國的失業率、平均時薪和勞動參與率。

非農就業數據的重要性

美國聯準會（Federal Reserve）負有保持美國最高就業率和穩定價格的責任。因此，他們在設定利率政策時會密切關注非農就業報告。如果就業率高，美聯儲可能考慮提高利率；如果就業情況疲弱，則可能降低利率。數據通常在每月的第一個星期五上午8:30（美東時間）發布，反映前一個月的數據。

非農就業數據近期表現

去年十一月至今年三月非農就業數據連續五個月高於預期，在四月大幅下滑至175,000，遠低於預期的238,000，但又接著在五月上漲至272,000，遠高於預期的182,000，近期浮動的非農就業數據使聯準會關於利率的決策更加複雜。

目前市場預期六月份非農就業數據將大幅下修至19萬，失業率則保持在4%。

值得注意的是，失業率已經從一年前的歷史低3.4%上升至5月份的4%，接近經濟學家認為健康的失業率水平。歷史上，一旦失業率從近期低點上升半個百分點失業率將會持續上升，最終導致經濟衰退，此現象被稱之為薩姆原則(Sahm Rule)。

 

放大鏡短評

非農就業數據預期及市場影響

六月非農就業數據將於台灣時間7/5 8:30PM 揭曉。目前市場預期六月份非農就業數據(NFP)將從五月份的27.2萬大幅下修至19萬，延續四月份市場降溫的趨勢，失業率則保持在4%。

在當前整體經濟局勢來說，高非農就業數據代表市場過度熱絡，被市場和聯準會視為對通貨膨脹惡化的徵兆，這可能會促使聯準會維持目前5.25%—5.5%的高利率。因此，如果非農就業數據高於預期且失業率低於預期，市場將推遲對美國降息的預期，恐導致美國股市走弱和美元走強。

另一方面，如果非農就業數據低於預期且失業率高於預期，這將大幅提升聯準會提前降息的可能性，導致美國股市走強和美元走弱。

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