股市迎來指數投資的末日？ETF 還能買嗎？專家揭露：6 大未來趨勢 將威脅被動投資！

 

【我們想讓你知道】

以指數追蹤的 ETF 是近年投資的主流，除了有和指數差不多的穩定獲利之外，還不需要花太多時間研究。但是當 ETF 都無法提供穩健報酬的時候，投資策略該如何調整？

 

文 / 懶人經濟學─小賈

 

整理自《指數投資末日：ETF 還是好標的？威脅被動投資的六大未來趨勢》

這本《指數投資末日：ETF 還是好標的？威脅被動投資的六大未來趨勢》預示了六項在未來會影響你我投資收益率的事件，下面我來一一說明。近年美國牛市，讓許多人誤認自己是被埋沒的台灣股神。事實是牛市像環境一樣會不斷改變，大家之所以極力推崇美國市場，是因為近十年來的美國股票表現與其他地區相比相對較好。

美國股市與全球股市表現的差異 (來源：綠角財經筆記。如果你喜歡看我的文章，我大力推薦你也去看看他的)事實上，你可以在上圖發現 2000～2008 年美國股票市場的表現一直不如其他地區，如果你誤認這種情況會持續下去而退出美股，那你也就失去了後來美國十年牛市帶來的豐厚利潤。投資人常會誤認近期的經濟狀況會不斷延續下去。

 

指數投資末日：可能改變全球趨勢六大事件&關注方向

問題一：超級債務終結

債務增長超過 GDP 時，原本用於提升 GDP 的資金被用來償還債務，這會導致 GDP 成長平緩，就需要更大量的舉債，如此惡性循環，將會導致金融體系崩塌。

• 關注方向：避免購買高收益債、現金流欠佳的公司股票、加入抗風險資產

問題二：嬰兒時代退休

嬰兒潮世代退休後，人口結構對經濟將從助力變成阻力，如果依舊期待經濟有超額成長，政府只好擴大赤字支出，創造短暫性的超額「成長」。如果你知道未來幾年勞動力會增加或減少，就可以預估 GDP 成長率的長期變化趨勢。因為 GDP 是靠勞動力來驅動的，有生產力的年輕人越來越少，光消費不生產的老人越來越多，GDP 自然會逐年下降。

• 關注方向：依照人口結構的趨勢以及統計數據(如 25 歲是買車高峰，60 歲後醫療保險需求大增)，找出受益的產業。

這個方向可以抓出的版塊蠻多的，之後有時間在撰文介紹~

誠懇到極限的老爺爺

問題三：東方世界崛起

新興市場的人均所得將在未來快速增長，特定產業、國家有望受益。

• 關注方向：隨著中國崛起，對美好生活的需求也會上升。如澳洲的畜牧業(肉類)、國際品牌都有望受惠。

作者建議關注因中國崛起而受益的國家，因為中國的金融體系有一定風險。我舉個例：資金錯置。中國有大量的錢都拿去炒房地產，但實際產值卻沒有增加。

 

問題四：化石燃料到了盡頭？

石油的需求增長量比新發現的油田還多，在可以預見的未來裡，石油佔人類能源需求的比較將會降低。

• 關注方向：在投資能源時較為小心，因為在新能源出現初期，化石燃料的價格將可能變得混亂，這時候對石油採取做多策略，可能會踢進一記烏龍球。(範例：國泰航空對沖原油失敗，虧損 5 億元)

問題五：財富占 GDP 比例均值回歸

過去數十年，美國的財富 占 GDP 比例平均為 3.8，現在是 4.9，必定有某件事被犧牲。

• 關注方向：房地產市場已經享受一段相當長的景氣繁榮期，當財富占 GDP 比例開始逐步回復到長期均值，可以預見的是，房地產價格勢必隨之下滑。在許多地區，購買房地產的主力世代（40 歲以下）至今從未經歷過房地產價格下跌，他們也不認為這一切有可能發生。

問題六：中產階級消費力下降

生活水平停滯、甚至下降。過去數十年，全球已開發國家的中產階級是最大輸家。

• 關注方向：假使政府的重點從貨幣政策轉向財政政策，未來幾年最明顯的投資機會主要是在與基礎建設相關的標的。不妨想想英國和美國的基礎建設如今已破舊不堪，未來勢必會創造大量的機會。

 

看完會很焦慮？我覺得不會

常有人問我美股已經在高點了，還適合投資嗎？我想是這樣的：

1. 價格在低點時，我們可以在安全的價格內買足份額，但市場能瘋狂到什麼程度，這是我們無法預測的，我們只需要在達到預設的獲利條件時，果斷賣出就好。
2. 價格在高點時，我們反而不急著買入，按原本的定投計畫就好。因為，風險會在上漲時不斷積累。

綜合以上兩點，就算一年後大盤將出現大幅度回調，對心態成熟的投資人來說反而會感到高興，因為巨幅波動，才有賺取高額收益的投資機會。這樣的機會哪裡有？2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯都是，在下一次的機會來臨前，堅持定投計畫，建立面對熊市的勇氣，等待下一次致富的機會。

 

本文由 懶人經濟學 授權轉載，原文 於此 

( 圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：Winny；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)