力積電(6770)第二季財報翻正，7月DRAM再調價後的效益何時浮現？

財報翻正、記憶體撐場：力積電第二季營運明顯回溫

力積電(6770)第二季財報顯示，營運確實出現一波實質改善，關鍵動能主要來自記憶體價格上漲與產品組合優化。單季毛利率拉升到28%，比上一季大增18個百分點，營業利益率也來到21%，代表公司不只是營收回升，獲利結構也同步改善。

稅後淨利部分，第二季達到32.91億元，每股盈餘（EPS）為0.76元，相較去年同期已經成功由虧轉盈。若拉長到上半年來看，累計營收達308.63億元，年增幅達38%；再加上第一季出售廠房給美光的一次性收益，上半年稅後淨利進一步攀升至175.22億元，EPS則達4.08元。

 

記憶體成為營收主引擎

從產品結構來看，力積電這一輪回升，核心還是靠記憶體業務帶動。第二季DRAM營收占比達46%，若再加上Flash的6%，整體記憶體相關比重已經突破五成，顯示公司目前的營運重心，明顯落在記憶體市場。

除了傳統記憶體業務，3D AI Foundry 也開始發揮效果，占比已從第一季進一步提升到5.4%。這代表公司在既有製造能力之外，也持續把部分產能往新應用與新封裝方向推進。

 

7月再漲投片價格，效益將在第四季浮現

面對市場供需變化，力積電總經理朱憲國表示，公司在2月調價後，7月又將DRAM投片價格調漲約45%。按照公司預期，這波新報價的實際反映時間點，將從11月起陸續出現在營收與毛利率上。

這種調價節奏，意味著力積電後續的獲利改善，短期內不只看出貨量，更要看價格與產品組合能否持續維持在較有利的位置。

 

技術與資本支出同步推進

在技術布局方面，董事長黃崇仁提到，公司在晶圓堆疊（WoW）的開發已經投入6年，目前良率已超過90%。另外，矽電容產品也已經通過英特爾EMIB認證，顯示力積電在先進封裝與相關材料技術上，已逐步累積實績。

資本支出方面，公司預估今年仍維持在4.88億美元，主要投入在無塵室擴建以及先進封裝擴充。這代表公司雖然目前獲利回升，但仍持續把資源放在中長期產能與技術基礎建設上。

 

明年有機會恢復配息

由於今年獲利表現明顯回穩，黃崇仁也在法說會上釋出訊號，表示公司計畫明年恢復配息，不過實際配發金額仍要視未來營運結果而定。

整體來看，力積電第二季的財報，反映出記憶體景氣回升、報價調整、生產組合優化，已經開始轉化為明確的獲利成果。後續能否延續，關鍵仍在於記憶體價格走勢，以及新報價在下半年帶來的實際效益。