大立光(3008)切入CPO供應鏈，明年下半年量產能帶動營收嗎？

 

大立光切入 CPO，供應鏈開始往模組端延伸

大立光(3008)最近在共同封裝光學(CPO)領域的進展，開始讓市場把它從手機鏡頭供應商，重新放進資料中心光通訊的討論裡。供應鏈傳出的訊息顯示，大立光已經往下游的光纖陣列模組(FAU)延伸，等於從零組件一路走到模組端，布局比外界原先想得更完整。這種變化先反映的是市場對新業務的想像，後面還要看量產與實際訂單能否接上。

同一時間，大立光也透過增資整併旗下大陽科技，引發市場對資源重整的聯想。外界普遍把它解讀成，公司想把研發與管理重心往 CPO 集中，音圈馬達(VCM)業務的比重可能下降。這裡比較值得注意的點，是公司內部資源配置開始往新成長曲線傾斜，股價反應會很快，營運結果通常慢得多。

 

FAU 供應鏈成形，量產時間落在明年下半年

供應鏈端的說法，讓這條線更具體了一些。大立光、上詮(3363)與天孚通信據傳已經進入輝達 FAU 供應鏈，最快要到明年下半年才會量產。這代表目前看到的多半還是前期驗證與導入階段，離營收放量還有一段距離。

大立光也已被台積電(2330)納入 COUPE 製程生態系，負責供應 FAU。對新手來說，這類訊息的意義在於：它提高了公司切入高階光通訊供應鏈的可信度，但距離實際貢獻財報，仍要等客戶端拉貨與製程導入節奏都對上。供應鏈名單能帶來題材熱度，出貨節奏才會影響營收。

 

0.3 微米精度與模造玻璃技術，技術門檻和成本一起看

董事長林恩平提到，大立光在光纖陣列的精度已經做到 0.3 微米以下，優於市場平均。這種數字的重點，在於它說明公司在製造精度上有一定競爭力，並不是只停留在概念階段。對 FAU 這種講究對位與穩定性的產品來說，精度本身就是能不能進供應鏈的門檻之一。

在玻璃鏡頭技術上，大立光採用模造玻璃來開發微透鏡陣列(MLA)。公司說明，這種做法相較半導體製程，有較好的節距誤差表現，也能靠細修補償熱效應。只是成本目前仍偏高，這點很關鍵，因為高技術不等於高獲利，能不能放大到可接受的成本結構，才決定後面商業化的速度。

 

VCM 壓力升高，資源重配比退出更值得追蹤

另一邊，市場把大陽科技納為 100% 子公司，也解讀成大立光在調整 VCM 相關資源。原因很直白，VCM 市場的價格競爭相當激烈，若報價壓力長期存在，母公司把研發人力轉往更有成長性的業務，屬於合理的經營選擇。這不代表 VCM 立刻消失，但它在集團內的戰略位置，確實可能往後退。

大立光對是否淡出 VCM 沒有正面表態，只說若有合適訂單都會納入考慮。這種回應方式，通常表示公司不想把話講死，也保留接單彈性。對投資人來說，後續比較實際的觀察點有兩個：一是 CPO 與 FAU 的訂單能否往量產推進，二是 VCM 的資源縮減會不會反映在產品組合與毛利結構上。短線題材已經發酵，真正要驗證的，還是訂單、營收與毛利率。