定期定額投資 1 年了，沒賺還倒賠…基金教母蕭碧燕：市場震盪，靠 3 原則就能穩健前行！

Money錢

2022-05-06 15:56

更新：2022-11-10 10:37

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煩惱的女生

【我們想讓你知道】

人稱基金教母的蕭碧燕認為，歐美股市、科技股會跌這麼多的原因是升息，因為升息代表利率變高。而美股、科技股和台股這幾年漲不少，殖利率已經很低，若再升息，投資價值更下降，才會讓許多投資人選擇拋售。但她認為，若投資人隨著行情輪動或股市高低將手中的基金轉來轉去，可能會錯過賺進大獲利的機會…

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文 / Money 錢

市場震盪一大，投資人的心跟著上下起伏，看哪邊有漲或抗跌就想說要不要換，卻不知道這樣的心態與做法，違背了交付專業經理人的精神，也注定賺不到大錢。

俄烏戰事越演越烈，歐美對俄羅斯經濟制裁、石油禁運，俄羅斯威脅切斷對歐洲的天然氣供應等，不僅油價竄升逾 120 美元，美國道瓊工業指數（DJI）、標普 500 指數（SPX）、那斯達克指數（NAS）等紛紛跌回去（2021）年3～5 月的位置，今年來（至 3 月 7 日為止）歐洲主要股市跌幅更超越美股，下滑近 20%，台股也跌破年線，倒是印尼、馬來西亞、越南等東協股市小漲或相對抗跌，引起投資人關注。

為何歐美股市、科技股跌這麼多？這是因為要升息，升息代表利率變高，美股、科技股、台股這幾年漲不少，殖利率已經很低，若再升息，投資價值更下降，當然被投資人拋售。相反地，已經跌很久、躺很久的東協、中國股市，還能怎麼跌？

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跌深不一定就會大漲，保守看東協、中國股市

我計算過，過去投資東協股票型基金 10 年的年化報酬率只夠打敗定存，加上過去讓東協上漲的利多皆已消失，僅靠跌深的利多支持，除非東協的經濟基本面出現大利多，否則股市雖會漲，但漲幅有限。

部分投資人接下來會問，越南、印尼不好嗎？我的回答是，若真的看好該國家，也有越南、印尼的股票型基金可以投資，沒必要投資東協股票型基金。以越南為例，有經濟基本面的利基，近 2 年股市表現也不錯，但最大缺點是股票數太少，流動性較差，再加上又是共產國家，因此在 MSCI 東協指數中的比重只有 5%，看好越南而去買東協基金，這是件奇怪的事，同理印尼在 MSCI 東協指數中占比約 20%。

若問我個人，我並不會投資東協股票型基金，因為相較美股、台股、科技股等 1 軍，投資報酬率相對不具吸引力。同樣地，我也會先避開中國股市，中國的問題是人治色彩重，政策對股市的干擾大，基於未來政策不定，無法評估股市將可能受到的影響。

越南、印尼、東協、中國都被我列為 2 軍（這是以多空時間來評估），東協居 2 軍中非常後面的位置，我仍以 1 軍為主。