《老簡看台股》華為重返5G手機市場帶旺供應鏈，相互（6407）轉虧為盈，股價有望翻倍

撰文：老簡

 

受惠華為手機訂單，相互今年9月營收創下3年來新高，再加上市場對未來華為手機的出貨量樂觀，相互的營收跟股價也有望能跟著一路回升，股價甚至翻倍上揚。

相互(6407)是一檔確定能轉虧為盈的轉機股。轉機股常常是短線漲幅最大的股票，很多轉機股都能在短時間內漲幅達到100%，我都戲稱這些股票是「長輩股」，也就是股價能漲1倍的意思。

 

大立光、相互受惠華為 雙雙創下3年來營收新高

相互是一家生產印刷電路板(PCB)的公司，主要的產品是軟硬結合板，用於影像感測跟手機鏡頭模組，2021年時，軟硬結合板占了相互營收的76%。

相互營收高峰在2018～2019年，當時相互的單月營收大多在4億元以上，但到了2021年，最低單月營收卻不到1億元。自今（2023）年6月起，相互的營收從1.5億元逐月回升，9月營收已經上升到了2.25億元，寫下3年多來的營收新高。

大立光(3008)9月的營收為55.72億元，創下了46個月來的新高，營收高峰在2019年11月的66.25億元。大立光主要的產品是手機鏡頭模組，相互的主要產品是手機鏡頭模組用的軟硬結合板，他們有一個共同的大客戶─華為。

相互跟大立光9月營收都創下了3年多來的新高，主要原因就是華為「重出江湖」，華為新的5G手機Mate 60 Pro 供不應求，首波500萬台手機短時間內銷售一空。大立光在10月的法說會上提到，因為高端產品客戶追加訂單，10月營收會比9月好，11月營收會比10月好。大立光說的高端客戶就是華為，如果大立光的營收能逐月走高，那麼相互的營收也應該能逐月走高，今年單月營收相當有機會挑戰2.5億元，明年則可望挑戰單月3億元。

相互的營收跟華為的出貨量有關，因為中芯7奈米製程的良率不高，華為的手機出貨數量受到了限制，明年華為手機很難重返銷售2億台的高峰，但華為手機的需求在中國消費者強大的愛國心趨動下，一年達到1億台以上應不成問題，關鍵是華為能拿到多少5G手機晶片。

 

供應鏈股價強勢 預期未來出貨量樂觀

到底華為能有多少銷量？這關系著相互的營收跟獲利，我們可以從華為供應鏈近期的股價來推算，或許可以預估華為手機的出貨量是否樂觀。

最近華為供應鏈股價表現大多非常強勢，華為供應鏈股價表現最好的，應該是提供華為手機衛星通訊功能的華力創通，華力創通8月底的股價是人民幣10.8元，股價最高漲到了人民幣36.8元，漲了250%。

再來就是做手機光學鏡頭模組的歐菲光，歐菲光也是相互的直接客戶，從8月底的人民幣5.2元，漲到了最高人民幣11.09元，漲幅110%以上，近期更是拉出了連續6根漲停板。相互的另一個手機光學鏡頭模組客戶舜宇光學最近連續上漲，漲幅也高達30%以上。

台股中，幫華為做折疊機軸承的兆利(3548)跟富世達(6805)近期也都有70%以上的漲幅。華為的供應鏈股價都表現的很強勢，這也說明了市場對於未來華為手機的出貨量是正面看待的。

相互今年上半年虧損了0.04元，隨著下半年營收逐步回升，下半年相互可望轉虧為盈，全年EPS有機會挑戰每股1元，而華為出貨量的持續回升不會是短期現象，一直到明年也都還會是向上的趨勢，相互的營收跟股價也能跟著華為的復甦一路回升。

明年相互的EPS可望站穩2元，甚至向3元挑戰，保守的用10倍本益比來推算，相互的目標價可望站上20元，挑戰30元的高點。

相互明年營收能獲得保證，是因為相互已經參與了下一個世代華為手機鏡頭模組的更新設計。相互跟華為合作多年，提前參與新手機的設計改款，說明了兩者合作的緊密度。

 

相互2023年以來股價走勢

資料來源：CMoney法人投資決策系統

 

（圖：ShutterStock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

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