《財經主播台》投資美債槓桿型ETF，小心等不到債券反攻號角先賠光本金！

撰文：邱沁宜

 

投資唯一不變的是，永遠都在變；計劃，趕不上變化。最近地緣政治危機和金融市場的變化，讓很多投資人措手不及。

美國公債殖利率持續飆升，10年期公債殖利率升破5%，創下16年來新高，投資人正目睹美國有史以來最慘的一波債券熊市。

時序走到本來應該有做夢行情的第4季，投資人原本寄望股債齊多，但目前看來是要落空了。買公債的投資人慘遭套牢，有些投資人買元大美債20年期正2 ETF（00680L），一年下來賠了3成，問我該怎麼辦？

財經宜的回答是，一般投資人最好不要介入槓桿型ETF，因為它的報酬率實際情況可能跟你想像的完全不同，像是2倍型槓桿的ETF，它的報酬是每天報酬的2倍，而不是累積報酬的2倍，所以當遇到震盪走勢時，它的表現不一定好。

 

例如，第1天公債指數上漲2%，隔天下跌2%，一般人以為報酬不變，但槓桿型ETF的計算方式是：第1天賺100×（1+2%×2）＝104，隔天則是104×（1－2%×2）＝99.84，倒賠本金。在目前市場經常盤整震盪的情況下，更容易產生不必要的負報酬。

所以，正確的做法應該是，選擇投資公債較多的債券型基金、1倍的美國公債債券型ETF。

雖然現在是美債熊市，但也將是美國公債絕地大反攻的時點，為什麼呢？第一，美國經濟即將走下坡，消費趨勢將要走弱。因為利率走高持續侵蝕民眾的購買力，美國消費者貸款利率更是高達20%～35%，加上第4季美國要重新開始繳學生貸款（之前美國政府曾暫停學生繳貸款的寬限期），都會使得民眾購買力更加惡化。

第二，美國就業市場即將走弱。長期的高利率，而且會持續維持高利率的環境，企業也開始受不了，違約風險將逐步上升，因此企業可能會減少資本支出與降低股利發放，甚至可能開始裁員進一步削減支出，這些做法都將使就業市場走弱。

當整體經濟環境走弱時，利率政策就會出現調整的空間，也代表美國公債將出現絕地反攻的著力點。別忘了，可以好好把握公債危機入巿的機會，但絕對不適合用槓桿型ETF操作。

 

 

（圖：ShutterStock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

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