婚前理財該衝什麼？專家揭4大配置重點 資產成長、現金流兩頭顧！

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有網友即將結婚、裝修婚房、規劃生小孩，糾結該衝資產成長還是養大現金流，因此挑了一堆高股息與債券商品。但這階段該衝的是資產成長，現金流不必急著養大。

最近一位網友的留言，讓我印象很深。他即將結婚，接下來還要整理婚房、規劃生小孩，比起帳面損益，他更在意現金流夠不夠穩。他把資金分成兩塊：一塊放成長，以1檔大盤型ETF為主；一塊放現金流，鎖定4檔高股息ETF與3檔債券ETF。但他還是很猶豫，現在這個階段，到底該偏重資產成長，還是先把現金流養大？

這問題問得很實際。像他這種準三明治族，趁早想清楚是對的，不然等真正結婚生子，錢一下子四面八方要用，才手忙腳亂就晚了。不過我看了他挑的標的，第一個反應是：現金流的心意我懂，但標的選錯了，方向也偏了。

純債商品要買對 平衡型才能顧兩頭

他挑了2檔高收益債ETF與1檔投資等級債ETF，後者配息自然低一點，前者配息雖高，但風險也高。我先提醒一件事：買純債基金/ETF，只打算放3、5年，一點意義都沒有，因為連本金都可能拿不回來。萬一賣的時候剛好淨值下滑、配息又跟著變少，雖然每月領配息，加一加，本利和很可能還是負的，或者只賺一點點，這樣的現金流沒有意義。

而且純債基金/ETF有個死穴：配息越高，越不可能填息，把配息拿掉之後，淨值長期一路往下探，配得越高，往下探的速度越快。這種商品要投資超過10年才比較有機會打平，可是10年後看著那條淨值曲線，我不覺得你會開心。

所以我現在都跟投資人說，想要現金流，不要再選純債券基金/ETF，你要的現金流，不如改用平衡型基金/ETF，股債一起配置。債券給你相對穩定的配息，股票的資本利得則彌補淨值填不了息的缺口。我自己投資平衡型基金很多年，不含息的報酬率是正的，含息就正更多，遇到不好的年頭，不含息的報酬也是小賠個位數，不會像純債商品那樣淨值一路溜滑梯。

高股息並非都一樣 配得穩比配得多重要

再看他選的4檔高股息ETF，有3檔配息來源偏向股息本身，相對穩定，剩下的1檔雖然波動小，長期報酬卻不如元大台灣50(0050)，只有空頭市場才顯得出優勢—可是台股向來牛長熊短，為了那一小段空頭犧牲平常的報酬，我覺得不划算，這一檔建議先拿掉。至於強調資本利得的高股息ETF，配息忽多忽少，上個月配3元、這個月配0.3元都可能發生，對需要穩定現金流的人來說，根本是本末倒置，他要的是安穩，不是驚喜。

綜合以上，我的建議是3檔債券ETF整個以平衡型基金/ETF取代，現金流這一塊大概抓資產的一半就好，剩下一半積極一點，定期定額股票型基金，用停利不停扣的紀律持續累積資產。

畢竟長期來看，資本利得的累積速度絕對比純粹追求現金流快，現金流帶給你的是心情上的安定，這種安定沒辦法量化，但資產累積的速度看得到。與其選邊站，不如兩邊都留一點，一半顧安心，一半顧成長，這也是一種聰明的紀律。

最後我想糾正一個很多投資人都有的迷思：大家好像覺得買了基金/ETF，不是全部擺著不動，就是等哪天心情到了才全部贖回，好像贖回一部分是什麼十惡不赦的事，聽到別人賣掉一部分，還一副你好可憐、還要賣股的表情。這觀念不對。你可以有需要就贖回，需要多少就贖多少，不是全有全無的選擇題，這其實就跟大家熟悉的月配息基金/ETF一樣，只是月配息是機器自動幫你操作，而你是自己動手操作而已。

回到這位網友的問題，我的建議很清楚：現階段先衝資產成長，現金流部位不用急著養到最大，抓一半就好，剩下的錢用紀律扣款慢慢滾大。等真正需要用錢時，你手上有穩定的配息，還有一份扎扎實實在長大的資產，這才是真正的舒心。

婚前資產配置4重點

1. 避開純債商品：配息越高，淨值越難填息，短期持有恐賠本金。

2. 現金流改用平衡型商品：股債互補，兼顧配息與淨值成長。

3. 高股息選穩定配息來源，資本利得型高股息的月配忽多忽少，不宜。

4. 現金流抓5成就好，其餘用紀律扣款衝刺資產成長。

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