0050輸了！2024 ETF績效榜揭曉 專家教你2025投資如何攻守兼備

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回顧2024年初，市場擔心美國經濟衰退風險，然而2024年美國經濟穩健，股市創新高。進入2025年市場又會呈現何種風貌？投資人該如何因應呢？由於川普上任，全球擔心關稅與通膨議題，但在監管解禁與降稅下，似乎又有機會。只是市場波動加大，避險策略不可少。

 

撰文：林奇芬

 

2024年哪些ETF表現最優？

檢視過去一年ETF表現，主要仍由科技股帶動。在美股中以科技七雄領軍，AI相關ETF表現最佳。但近3個月由於川普勝選機率升高，使得受惠題材出現一些變化，包括與川普關係密切的馬斯克概念股，如特斯拉、衛星科技等。另外，則是加密貨幣題材。所以00910、00909等近一季表現突出，同時拉高全年報酬率。

在台股方面，今年台積電是第一男主角，股價漲幅超過7成，台積電佔比最高的市值型ETF，績效遙遙領先，如0052、0050、006208等，而高股息ETF今年表現則落後許多。不過值得注意的是，台股ETF近3個月表現較為停滯，顯示台股開始受到關稅戰風險，這部分還需要觀察川普政策而定。

 

2024績效最佳ETF

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資料來源：MoneyDJ，統計至2024/12/4

 

近期資金流向 看投資風向

展望2025年投資風向會在哪裡呢？以近期全球資金流向可知，資金仍持續流入美國，尤其在近一個月，除了美國之外，所有地區資金都呈現淨流出。其中亞洲、中國原先呈現資金淨流入，但近一個月則反轉為淨流出。

 

股票ETF資金流向統計

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資料來源：彭博資訊，富蘭克林投顧，統計至2024/12/2

 

川普當家 美股優先

目前美國經濟仍相當穩健，GDP年增率第三季維持在2.7%，綜合採購經理人指數11月仍有55.3，失業率4.1%在相對低水準。再加上川普希望推動企業減稅，以及對金融機構監管放寬、對石化業開採放寬等，美國股市仍可偏多看待。

至於美股投資方向，有人看好中小型股落後補漲，或金融業解禁利多，然而目前全球經濟發展焦點仍然在科技創新，投資方向仍以掌握技術優勢的科技股為主。

另外，在川普勝選後，已經放話要用關稅手段來進行貿易談判，以出口美國為主的亞洲國家勢必受到衝擊，包括中國、台灣、日本、韓國、東協等。在近二年AI熱潮中，台股是主要受惠國，未來台灣電子零組件出口，是否會受到關稅戰衝擊，仍要觀察美國政策而定。不過，台股領頭羊台積電在先進製程具有獨占地位，長線仍最具抗震能力，台股市值型ETF仍有長線優勢，但不排除受政策議題干擾的震盪風險。

 

避險策略三方向 債券、黃金、反向ETF

在川普2.0時代，雖然景氣未見惡化，但政策面衝擊不可小覷，預估市場將隨川普搖擺，承受較大波動風險，因此避險策略不可少。建議可以將三成、四成以上資金，布局於避險標的。

今年投資人開始把資金轉入債券ETF，主要期待降息利多，其中大多數人選擇20年期美國公債，想要賺取債券價差。不過事與願違，今年利率上下波動大，目前市場更擔心川普上台後，通膨壓力升高，讓降息空間縮小，長天期公債表現將不如預期。

不過，這並不代表所有債券表現都不好。以今年債券ETF表現為例，即使債券殖利率有波動，但是非投資等級債、金融債、投資等級債都交出還不錯的成績單，此外，短天期公債表現也優於長天期公債。展望未來一年，若要降低股市波動風險，可以考慮適度配置債券ETF，達到分散風險、賺取固定收益的功能。選擇方向，以存續期較短的債券為優先，盡量降低價格波動風險。

另外，當市場風險升高時，常見的避險工具就是黃金、美元。過去一年黃金逆勢上漲，主要是地緣政治風險居高不下，以及預期美元降息。金價在10月底創下歷史新高每盎司2,790美元之後，11月呈現修正走勢，但多頭格局未變。

原先市場預期通膨降低、美元降息，美元指數6月以來呈現下跌走勢。然而9月聯準會降息後，美元指數卻開始反彈，此是反應川普通膨隱憂。美元指數一般可做為避險工具，短線先中性看待，若未來股市出現風險時再布局。

 

債券、黃金、美元ETF相關表現

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資料來源：MoneyDJ，統計至2024/12/4

 

除了以上工具之外，還有反向ETF可運用。所謂反向ETF就是利用期貨放空，可做為正向ETF的避險工具。舉例來說，投資人若想長期買進元大台灣50（0050），但當台股出現重挫走勢時，投資人不需要賣出0050，可以運用元大台灣50反一（00632R），來對沖價格下跌風險。等到股市跌勢停止時，反向ETF再出場。

目前台股ETF反一有四檔，若投資美股也有元大S&P500反一、富邦那斯達克反一、國泰道瓊反一可選擇。不過，要特別注意的是，反向ETF不適合長期投資，要等風險事件發生時再買進即可，主要採取短期操作。

由於股市長期上漲，反向ETF長期淨值持續下滑，而根據台灣目前法規，當期貨ETF淨值跌破發行價9成時要下市，而目前台股四檔反向ETF下市風險越來越高。為了避免下市風險，元大台灣50反一（00632R），率先採取「反分割政策」，並由受益人大會通過，將七股合併為一股，以提高淨值。因此00632R在12/3最後交易日後，自12/4-12/10將暫停交易，等恢復交易後，淨值可回到20元以上，避免了下市風險。預期未來幾檔台股反向ETF，可能也會採取同樣策略避免下市。

 

反向ETF相關表現

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資料來源：MoneyDJ，統計至2024/12/3

 

2025年是充滿變數的一年，投資仍以未來具有成長性的方向布局，但面對市場可能出現的震盪風險，股票之外可以配置一些債券以穩定收息，此外，保留部分現金，當風險事件出現時，適時搭配避險工具如黃金、美元、反向ETF等，如此才能攻守兼備。

 

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（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：JaniceGao；內容僅供參考，投資請謹慎為上）

 

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