Rambus第三季財報前景中立，股價已反映潛在利好

Susquehanna調降Rambus(RMBS)評級至中立，因其認為即將公佈的第三季財報中的潛在利好已被市場反映。Rambus預計將於10月27日公佈2025財年第三季財報，市場共識預估調整後每股盈餘為0.63美元，GAAP每股盈餘則為0.52美元，營收預計達1.756億美元。

調升目標價至100美元，反映未來成長潛力

Susquehanna將Rambus的目標價從75美元上調至100美元，並預估到2027年全年每股盈餘的最佳情境為4美元。分析師Mehdi Hosseini表示，調升短期預期以反映至2026年伺服器建置趨勢的改善，預期伺服器將帶動2025至2027年產品營收的年均複合成長率超過40%。

伺服器與TAM擴張助力，但CXL記憶體介面採用有限

Rambus在總可用市場(TAM)的擴張中，預計在兩年內將包含1.48億美元的IP收入。然而，對於CXL記憶體介面的採用仍持保守態度。綜合來看，最佳情境下每股盈餘展望為4美元，結合25倍的峰值EPS倍數，儘管缺乏營運利潤率的擴張，目標價為100美元，接近目前股價，反映出風險與報酬的平衡。

Rambus股價近期表現強勁

Rambus股價在週一上午市場交易中上漲1.7%，年初至今已飆升92%。這顯示出投資人對於公司未來成長潛力的信心已經部分反映在股價中。