富國銀行近期對Freshworks(FRSH)給予中立評級，並設置目標價為13美元。

富國銀行近期對Freshworks(FRSH)給予中立評級，並設置目標價為13美元。分析師指出，隨著新一代AI競爭者進入市場，以及中小企業面臨的宏觀經濟挑戰，Freshworks所處的客戶體驗(CX)市場將面臨不確定性。這些挑戰被持續向上市場推進、AI貨幣化和強勁盈利指標所平衡。

Freshworks的EX業務展望樂觀

去年六月，Freshworks收購了Device42，並在2025年投資人日上報告其EX業務的營收目標為8.45億美元。分析師對該業務的穩定增長表示滿意。然而，對於CX業務，分析師持謹慎態度，因為該公司正面對競爭加劇和新AI功能的挑戰。儘管如此，Freshworks在AI產品的早期貨幣化努力顯示出增長潛力，年度經常性收入(ARR)在一年內翻倍，超過2000萬美元。

EX業務未來三年有望以20%以上年複合增長率擴張

在九月的投資人日上，Freshworks預計EX業務在未來三年將以20%以上的年複合增長率(CAGR)增長，助力達成2028年ARR達到13億美元的目標。屆時，EX業務將占ARR的65%，較目前的54%有所提升。分析師認為，這一增長將由更強的市場推進及AI增強功能的價值提升所驅動。

AI共同駕駛和代理功能展現貨幣化潛力

分析師指出，Freshworks的AI共同駕駛和代理功能在2025年第二季度的ARR達到2000萬美元，同比增長100%。這一勢頭顯示出AI功能的貨幣化是可行的，且Freshworks的客戶希望在工作流程中加入更多AI增強功能。Freddy AI Insights是其AI策略的第三個產品支柱，分析師將觀察Freshworks如何在CX市場中貨幣化這一產品。