【即時新聞】TJX財報優於預期且營收創新高，分析師看好折扣零售模式抗通膨優勢

儘管折扣零售巨頭 TJX Companies(TJX) 交出了一份亮眼的季度成績單，但受到公司給出較為保守的財測影響，股價反應相對平淡。根據 LSEG 數據顯示，截至 1 月 31 日的三個月內，公司營收較前一年同期成長 8.5% 至 177 億美元，優於市場預期的 174 億美元。

在獲利能力方面，每股盈餘（EPS）達到 1.58 美元，遠超預期的 1.23 美元。FactSet 數據指出，同店銷售額成長 5%，同樣優於華爾街預估的 3.7%。這顯示出即使在通膨環境下，消費者對於高性價比商品的需求依然強勁。

折扣零售模式奏效，四大業務部門表現全數超標

TJX Companies(TJX) 再次證明其商業模式的韌性，透過從優質品牌與零售商手中收購過剩庫存並以折扣價出售，成功吸引了越來越精打細算的消費者。公司旗下的 Marmaxx、HomeGoods、TJX Canada 以及 TJX International（歐洲與澳洲）四大業務部門，已連續第四個季度繳出優於預期的成績，年度總營收更首度突破 600 億美元大關。

同店銷售成長穩健，HomeGoods與國際業務動能增強

針對營運至少兩年的店面或電商網站，TJX Companies(TJX) 公布的同店銷售額成長維持在 5%，遠高於分析師普遍預期的 3.7%。細分來看，HomeGoods 的成長動能從上一季的 5% 加速至 6%，TJX International 則從 3% 上升至 4%。雖然 Marmaxx 與 TJX Canada 的成長速度略有放緩，但表現依然令人印象深刻。

管理層維持一貫保守財測，市場解讀為低承諾高達成策略

儘管財報亮眼，但管理層對下一季及全年的財測低於分析師預期。公司財務長 John Klinger 在法說會上表示，近期北美冬季風暴一度影響銷售，但隨後已回升。市場普遍認為，TJX Companies(TJX) 管理層向來習慣在年初設定較低的目標，最終再繳出優於預期的成績（underpromising and overdelivering），因此投資人對此無需過度擔憂。

扣除一次性收益後獲利仍強勁，目標價上調至180美元

即使扣除訴訟和解帶來的每股 0.15 美元一次性收益，TJX Companies(TJX) 的調整後 EPS 仍達 1.43 美元，優於市場預期的 1.23 美元。這主要歸功於毛利率的擴張以及低於預期的銷售及行政支出（SG&A）。基於公司優異的營運表現與抗通膨能力，投資機構重申買入評級，並將目標價從 160 美元上調至 180 美元。

關於 TJX Companies(TJX)

TJX 是全球領先的服裝與家居時尚折扣零售商，透過旗下 T.J. Maxx、Marshalls、HomeGoods 等品牌，從全球 21,000 多家供應商採購庫存，並以低於傳統零售商 20%-60% 的價格銷售。公司利用靈活的銷售網絡與「尋寶式」購物體驗，維持高庫存周轉率與利潤。

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