Alarm.com 2025年展望：SaaS與EnergyHub成長驅動

Alarm.com Holdings, Inc. (ALRM)在2025年第三季度的財報表現超越預期，CEO Stephen Trundle表示，該季SaaS與授權收入達到1.754億美元，調整後的EBITDA為5,920萬美元，顯示公司各項業務表現優異，尤其是在能源業務方面。Trundle指出，公司在住宅和商業視頻產品上獲得強勁的合作夥伴和客戶支持，並預告即將推出的電池攝影機產品。商業視頻帳戶創建量增加，以及商業訪問控制訂閱基數成長約30%。

EnergyHub與Tesla合作擴大

CEO強調EnergyHub與Tesla的合作擴大，Tesla Wall Connector電動車充電器的擁有者可在Tesla App中直接註冊參加EnergyHub計畫。平台業務總裁Daniel Kerzner表示，視頻是住宅、商業和國際市場的策略性成長驅動力，並介紹了AI威懾升級版視頻解決方案，能根據個人穿著、行為和位置動態發出AI生成的語音警告。

第三季度財務表現亮眼

CFO Kevin Bradley報告，第三季度SaaS與授權收入年增10.1%至1.754億美元，總收入年增6.6%至2.564億美元，毛利增長8.4%至1.688億美元。調整後EBITDA年增18.4%至5,920萬美元，包含來自公司庫存組合中一項證券的市值收益360萬美元。

2025年與2026年財務展望

公司預計2025年第四季度SaaS與授權收入介於1.76億至1.762億美元，全年收入指引上調至6.852億至6.854億美元，總收入預期略高於10億美元。2025年非GAAP調整後EBITDA預期為1.99億美元，非GAAP調整後淨收入為1.405億美元，稀釋後每股收益為2.53美元。2026年初步展望顯示，SaaS與授權收入將介於7.22億至7.24億美元，總收入預期在10.37億至10.44億美元之間，非GAAP調整後EBITDA預期為2.1億至2.12億美元。

市場動態與挑戰

第三季度，SaaS與授權收入從第二季度的1.7億美元增至1.754億美元，調整後EBITDA從4,840萬美元增至5,920萬美元。毛利率較去年同期增加100個基點，管理層提高2025年全年指引，並引入2026年初步展望，顯示收入和毛利率持續擴張。然而，硬體毛利率因關稅成本和新產品推出的加急運輸面臨短期壓力，國際成長速度較預期緩慢。

最終觀察

Alarm.com管理層強調業務全面動能，並上調2025年指引，推出2026年初步展望，預計收入和毛利率持續擴張。主要驅動因素包括強勁的SaaS和EnergyHub成長、產品創新（特別是AI驅動的視頻和能源管理）以及資本配置的紀律性。儘管硬體毛利率面臨暫時性壓力，國際進展較慢，公司仍專注於持久的經常性收入成長，管理層對核心和新興業務線的長期機會表達信心。