【即時新聞】中東原油出口大增！IEA示警油市將爆量過剩，能源類股(XLE)還能追嗎

波斯灣出口強勁復甦，全球原油供應大幅攀升

國際能源署(IEA)在最新的月度報告中指出，儘管全球航運仍面臨持續性的攻擊風險，但中東地區的原油出口恢復速度遠快於全球需求。這使得全球原油市場預計將在第四季重返過剩狀態，這也是自伊朗戰爭爆發以來的首次。數據顯示，波斯灣原油出口已呈現強勁復甦的態勢，對市場供需平衡產生了關鍵影響。

根據 IEA 的報告，10月份全球石油供應量每日增加了230萬桶，總產量來到每日1.054億桶。這延續了9月份每日增加300萬桶的成長趨勢。其中，排除阿曼後的波斯灣地區，10月每日原油出貨量高達1840萬桶，雖然仍較戰前水準低26%，但已促使 IEA 將第四季的全球供應預估大幅上調每日330萬桶。

各國擴大釋放戰略儲備，長期供需面臨結構性調整

在長期供需預測方面，IEA 預估2026年全球石油供應將每日減少480萬桶，隨後在2027年迎來每日660萬桶的反彈，使平均供應量達到每日1.081億桶。同時，2026年的全球石油需求預計將每日下降270萬桶至1.023億桶，並於2027年3月左右開始恢復增長，帶動需求每日回升200萬桶。IEA 也警告，儘管2027年市場過剩的情況將進一步擴大，但後續的航運攻擊仍可能隨時破壞市場的復甦節奏。

為了穩定全球油價與確保能源供應，IEA 成員國計畫在2027年2月前，進一步釋放高達7100萬桶的緊急石油儲備。這相當於在該期間內每日向市場釋出約60萬桶原油。此舉將使自今年3月以來釋放的緊急庫存總量攀升至4.2億桶，不僅有效挹注市場流動性，更超越了 IEA 各國最初承諾的4億桶目標。

原油庫存意外增加，華爾街看淡短期油價走勢

波斯灣出口的復甦有效壓抑了原油價格的漲勢。在 IEA 報告準備期間，北海現貨原油價格已從10月初每桶136美元的高點，大幅下挫超過30%至每桶約93美元；歐洲柴油價格同期雖下跌11%，但整體水位仍較戰前高出77%。市場對中東衝突的後續發展，以及美國接下來的政策動向依然感到不安，導致近期原油期貨走勢陷入震盪，Nymex原油與布蘭特原油雙雙寫下連續第二週下跌的紀錄。

法人機構 Ritterbusch & Associates 在最新的投資報告中表示，美國能源資訊署(EIA)公布的商業原油庫存意外大增470萬桶，搭配 IEA 釋出的看跌指引，進一步強化了原油價格將持續面臨回落壓力的市場共識。週五盤面上，12月交割的 Nymex原油(CL1:COM)小跌0.2%至每桶88.56美元，1月交割的布蘭特原油(CO1:COM)則收平於95.84美元，兩者全週跌幅均達2.5%。

在天然氣方面，美國天然氣期貨(NG1:COM)回吐了前一個交易日因氣候因素帶動的漲幅，12月合約下跌3.3%至每百萬英熱單位3.230美元，不過全週仍保有7.7%的漲幅。能源板塊表現相對強勢，能源類股ETF(XLE)本週累計上漲5.4%。市場投資人也正密切關注其他相關能源資產，包含美國石油基金(USO)、美國布蘭特原油基金(BNO)、彭博原油次指數(UCO)、做空原油ETF(SCO)、美國12個月原油基金(USL)、景順原油ETF(DBO)、每日二倍做空油氣開採ETF(DRIP)、每日二倍做多油氣開採ETF(GUSH)、原油掩護性呼叫ETF(USOI)、美國天然氣基金(UNG)、二倍做多天然氣ETF(BOIL)、二倍做空天然氣ETF(KOLD)、美國12個月天然氣基金(UNL)、天然氣探勘與生產ETF(FCG)以及標普石油天然氣探勘與生產ETF(XOP)，這些標的後續走勢都將與全球油市供需變化高度連動。

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