Pagaya Technologies Ltd (PGY) 第三季財報揭示：創紀錄的成長與策略性佈局

Pagaya Technologies Ltd (PGY) 在2025年第三季的財報中，展現了其卓越的成長成績和未來策略發展。Pagaya採用保守的承銷方式，使其信貸表現穩健，並在市場波動中保持盈利能力。這種策略性佈局讓公司在當前金融環境中脫穎而出。

信貸質量穩定，B2B模式降低波動

Pagaya的財務長Evangelos Perros表示，公司信貸質量符合預期，得益於其平衡且保守的承銷方式。執行長Gal Krubiner補充，Pagaya的B2B模式相較於B2C貸款機構，能更有效地管理信貸波動。

風險保留策略與市場需求

Gal Krubiner指出，Pagaya的資產支持證券(ABS)發行需求強勁，約60%的資金來自ABS，其餘40%來自其他結構如預付款流。公司具備強大的現金流生成能力和多元化的資金專業知識，以應對風險保留。

預付款流管道擴展與合作夥伴增加

Pagaya在預付款流方面從個人貸款擴展到汽車貸款，並在各產品線上持續增長。公司目標是達成ABS與其他結構間的平衡，並不斷增加合作夥伴。

B2B2C模式的獨特優勢

Gal Krubiner解釋，Pagaya的B2B2C模式專注於增長合作貸款機構的業務，透過Pagaya的平台讓更多客戶獲得批准。公司總裁Sanjiv Das補充，Pagaya與合作夥伴建立長期協議和費用合約，提供比B2C模式更制度化和有紀律的方式。

未來可能擴展的新資產類別

Pagaya正在探索新市場，但任何擴展都需具備顯著的總可服務市場、多個合作夥伴的興趣，以及較不具周期性的特徵。家庭改善是潛在的興趣領域，但目前重心仍在現有產品和資產類別的擴展。