【即時新聞】科技巨頭Alphabet(GOOGL)大舉發債卡位AI！貝萊德揭高評級債券罕見7%高殖利率

貝萊德全球固定收益首席投資長雷德表示，儘管部分債券市場近期波動劇烈，但投資人目前正處於獲取高評級債券誘人殖利率的「歷史性」機遇。他指出，目前市場環境允許投資人建構一個存續期間不到三年、平均信用評級達A-，且殖利率超過7%的多元化投資組合。存續期間是衡量債券價格對利率變動敏感度的指標，通常到期日越短的債券，存續期間越低。雷德在發布的第四季展望中強調，這種高殖利率通常只在經濟衰退或爆發違約潮等危機時才會出現，但目前美國經濟依然強勁，投資人無須過度擔憂大規模違約風險。數據顯示，iShares Aaa-A評級公司債ETF(QLTA)的30天期殖利率達5.68%，而由雷德管理的iShares彈性收益主動型ETF(BINC)亦提供5.66%的殖利率，凸顯高品質債券的投資價值。

雲端巨頭大舉發債建構AI基礎設施

雷德認為，目前市場最佳機會在於投資等級公司債，這是他許久未曾給出的評價。這類債券的評級在標普與惠譽的標準中介於AAA至BBB-之間。其中最受矚目的便是積極建置AI基礎設施的雲端服務供應商。根據倫敦證券交易所集團的數據，截至10月20日，包含Alphabet(GOOGL)、Amazon(AMZN)、Meta Platforms(META)與Oracle(ORCL)等科技巨頭，今年以來已累計發行約2,284億美元的債券。雷德分析，這些企業具備極低的槓桿率與龐大的現金流，現在投資人能夠以非常具吸引力的殖利率買進這些高品質企業的債券。為此，雷德操盤的iShares彈性收益主動型ETF(BINC)已將投資等級公司債的配置比例，從7月份的8.5%大幅調升至14.3%。不過他也提醒投資人需要保持耐心，因為利率仍有走高的可能，只要持有期間超過一年，就有機會鎖定亮眼報酬。

避開非巨頭擔保之AI供應鏈債券

在看好高品質債券的同時，雷德強烈警告投資人應對非投資等級債券保持謹慎，這需要更嚴格的篩選與深入研究。特別是在AI概念股中，部分資料中心供應鏈若缺乏大型雲端巨頭的擔保或資金支持，風險將顯著增加。隨著部分企業為籌措AI發展資金而大量舉債，債券市場尤其是高收益債領域已出現隱憂。例如被評為垃圾級的CoreWeave就面臨股價下跌、債券殖利率飆升以及信用違約利差擴大的窘境。即便是處於投資等級下緣、被視為廣泛AI市場風向球的Oracle(ORCL)，近期也承受了部分市場壓力。這顯示出在AI軍備競賽中，財務體質與信評等級將是決定債券表現的關鍵分水嶺。

高利率恐誤傷實體經濟與房貸市場

展望總體經濟局勢，市場普遍預期聯準會將在12月再次升息以對抗通膨。根據芝商所FedWatch工具顯示，升息機率高達近90%。雷德預期此情況將會發生，但他對此決策抱持反對意見。他指出，較高的利率正在傷害房地產、信用卡與汽車貸款等依賴浮動利率融資的領域，但對科技公司的資本支出卻影響甚微，因為這些帶動成長的科技巨頭並不需要依賴隔夜拆款利率來融資。此外，雷德也點出未來市場面臨的幾項潛在風險。首先是全球政府債務不斷攀升，美國2026財年的預算赤字預估將擴大至2兆美元，隨著聯準會升息，高負債政府的借貸成本將成為長期隱憂。其次，大量來自資料中心與雲端巨頭的AI債券供給，正對市場產生排擠效應。儘管如此，雷德仍建議投資人現階段應持續鎖定高評級債券的豐厚殖利率，把握這個難得的市場紅利。