比特幣零售投資人達到「極限絕望」，但加密寒冬未必來臨

近期比特幣價格跌破10萬美元，創下自六月以來最低水準，引發市場對加密貨幣寒冬的擔憂。然而，Bitwise的首席投資長Matt Hougan表示，儘管零售投資人處於「極限絕望」狀態，他認為這反而可能預示著加密貨幣價格即將觸底。隨著華爾街機構投資人和財務顧問對比特幣的支持，以及加密ETF的增長，他甚至預期比特幣在年底前創下新高紀錄並非不可能。

零售與機構市場的分化

Hougan指出，當前市場呈現出零售與機構兩個不同面向。零售市場因槓桿爆倉而顯得極為低迷，但機構市場仍保持樂觀。他提到，機構投資人和財務顧問仍對這個長期表現強勁的資產類別感到興奮，並認為市場需要經歷零售投資人的情緒低潮期，才有機會觸底。

加密ETF的影響

加密貨幣交易所交易基金（ETF）的推出，如iShares Bitcoin Trust (IBIT)、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)和Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)，正在改變投資人的組成。雖然自今年第二季度以來，這些ETF的每週流入速度有所減緩，但比特幣的強勁流入仍在持續。Hougan預期，隨著財務顧問逐漸看淡當前的市場回跌，並將此視為向客戶展示市場未來走向的機會，對加密貨幣的支持將在年底前進一步顯現。

Solana Staking ETF的表現

Bitwise的Solana Staking ETF (BSOL)在推出首週就吸引了超過4億美元的資金流入，儘管在最近的加密市場下跌中，該ETF自10月28日以來已經下跌近20%。Hougan認為，儘管市場情緒低迷，但機構投資人將在市場基本面上推動市場發展。他預測零售市場的洗牌已接近尾聲，未來可能會有更多的機構資金進入市場。

比特幣年底前有望創新高？

Strategy的CEO Michael Saylor最近預測比特幣年底前可能達到15萬美元，這一看法目前看似時機不佳。然而，Hougan認為這一預測並非不切實際，即便比特幣目前接近六個月低點。他表示，比特幣可能在年底前達到新高，甚至有機會接近Saylor的目標。他強調，當賣方接近筋疲力竭而買方仍相對飢渴時，市場可能再次迎來新高。