【即時新聞】財報前獲大膽升評！富國銀行(WFC)具補漲潛力，目標價上看102美元

摩根士丹利罕見提前升評，看好獲利顯著改善

在即將公布財報的前一週，摩根士丹利(MS)對富國銀行(WFC)進行了罕見的提前升評，將其評級調高至等同於買進的「首選」名單。分析師認為，這檔今年表現相對落後的大型銀行股，隨著獲利路徑逐漸清晰，已經具備了強勁的落後補漲條件。報告中給出的102美元目標價，距離近期收盤價仍有約27%的潛在上升空間。

擺脫今年落後表現，押注獲利壓力已緩解

回顧今年表現，富國銀行(WFC)股價累計下跌約12%，相較於紐約梅隆銀行(BK)大漲24%、花旗(C)上漲近11%以及高盛(GS)的穩健表現，明顯處於弱勢。然而，市場觀察家指出，此次升評的時機點相當引人注目，法人機構並未等待財報數據揭曉，而是直接押注壓抑股價的負面因素正在消退，展現出對後市的高度信心。

擺脫資產上限束縛，淨利息收益率估回穩

自從聯準會解除高達1.95兆美元的資產上限後，富國銀行(WFC)的資產規模迅速擴張，較前一年同期成長15%。不過，初期的擴張過度依賴成本較高的借款，導致淨利息收益率受到擠壓。隨著資產負債表成長速度放緩，未來營運將能更多地依靠低成本的客戶存款來獲取資金，分析師預期其淨利息收益率將在2027年第一季持穩於2.42%左右，並在年底進一步擴大。

投資銀行業務成新引擎，潛在收入達數十億

除了利差改善之外，富國銀行(WFC)在投資銀行領域的佈局也開始發酵。過去四年間，公司招募了約150名資深銀行家，積極拓展併購與股權資本市場業務。雖然目前的手續費收入與同業相比仍有差距，但分析師評估，若能持續縮小這段差距，未來有望每年額外創造約40億美元的手續費收入，成為推動下一波成長的關鍵動能。

估值修正提供誘因，獲利能力尚未完全反映

根據市場數據顯示，富國銀行(WFC)目前的預估本益比不到11倍，遠低於今年初的13倍水準。法人機構預估，衡量銀行獲利效率的關鍵指標「有形普通股權益報酬率」，將從2026年的15.5%一路攀升至2028年的18%。如果即將公布的財報能進一步證實利差回穩與投資銀行業務的進展，市場有望重新評估這家大型銀行的真實獲利潛力。