【即時新聞】標普500指數(SPY)狂飆逾10%！美銀揭大型股過度集中與地緣風險籲謹慎

華爾街對最新股市飆升抱持保留態度

儘管美國股市近期創下歷史新高，但美國銀行(BAC)最新報告指出，華爾街策略師在四月份並未顯著改變股票配置建議，顯示專業法人對這波漲勢仍未全面認同。美國銀行備受市場關注的「賣方指標」在四月份維持在55.6%的平穩水準。該數值較今年初微降0.3個百分點，但較前一年同期上升1.1個百分點。雖然目前指標處於「中性」區間，但策略師表示，該位置已更偏向賣出而非買進訊號。

標普500指數漲勢過度集中大型股

受惠於中東地區停火的樂觀情緒以及企業財報表現亮眼，標普500指數(SPY)在四月份強勢上漲超過10%。美國銀行(BAC)指出，若回溯至1928年，這樣的單月漲幅排在歷史的第98百分位。然而，這波漲勢過度集中在超大型權值股，等權重標普500指數的表現落後傳統市值加權指數高達5個百分點。當月僅有23%的個股表現優於大盤，創下自1986年以來第四低的市場廣度紀錄，這對偏好市場全面上漲的投資人來說是一大警訊。

美銀點出潛在風險並建議選股操作

儘管企業獲利趨勢展現韌性，但美國銀行(BAC)策略師警告，未來幾個月仍有數個潛在風險可能壓抑股市估值，進而引發本益比收斂。主要擔憂包含股票供需動態持續惡化，以及伊朗地緣政治衝突所帶來的延遲性衝擊尚未完全發酵。基於這些風險因素，法人團隊認為現階段的操作策略應著重於精準選股，而非盲目買進處於歷史高點的指數型商品。簡而言之，市場雖然沉浸在歡樂氣氛中，但美國銀行已經開始確認逃生出口。

反向指標預期標普500未來一年報酬

美國銀行(BAC)的賣方指標是一個經典的反向操作工具，過去在華爾街極度悲觀時往往會出現多頭訊號，而在策略師過度樂觀時則轉為空頭訊號。歷史數據顯示，該模型預測標普500指數(SPY)未來12個月報酬率的解釋力達25%，遠高於預估本益比的9%，以及接近零的各項利率指標。根據目前55.6%的數值推算，該報告暗示標普500指數未來12個月仍有13%的潛在價格報酬空間。

華爾街市場情緒尚未陷入全面狂熱

儘管近期美股展現強勁漲勢，但華爾街策略師的股票推薦水準仍低於過去市場見頂時的常見數值。美國銀行(BAC)指出，過去股市觸頂前，該指標通常會飆升至59%以上。這使得華爾街目前處於一種罕見的姿態：市場氛圍既沒有悲觀到足以觸發強烈的反向買進訊號，也沒有樂觀到顯示投資人陷入全面狂熱的危險境地。