【即時新聞】美股融資餘額增速急降成隱憂，美國銀行(BAC)警告標普恐面臨回檔風險！

投資人借錢投資股市的速度已經大幅冷卻，這引發了市場對於美股可能面臨回跌的擔憂。根據美國金融業監管局（FINRA）最新數據顯示，美股融資餘額的年增長率已從今年5月的53.7%大幅降至9月的31.4%。美國銀行(BAC)技術策略師指出，從極端水準放緩的借貸動能，往往是股市即將見頂的重要警訊。

歷史數據顯示美股面臨見頂風險

根據美國銀行(BAC)的分析報告指出，今年5月的融資餘額增長率創下自1998年以來的第四高紀錄。而歷史上排名前三高的極端增長分別出現在2000年、2007年以及2021年，這三個時期過後都緊接著發生了嚴重的股市下跌。在今年早些時候，投資人借貸資金增長的速度甚至遠遠超過了股票上漲的幅度，這種過熱現象值得投資人高度警戒。

高槓桿恐引發市場下跌的雪球效應

華爾街分析師普遍將過高的借貸水準視為一項反向指標，其意義類似於牛熊情緒指標。截至今年9月，美股融資餘額來到1.48兆美元，雖然較6月創下的1.5兆美元歷史新高微幅下降1.5%，但依然處於極高水位。在市場低迷時，高槓桿極易引發雪球效應，因為股價下跌會觸發追加保證金的要求或引發斷頭賣壓，進而加速市場跌勢。以2022年股市回跌為例，當時就有一位特斯拉(TSLA)的投資人被迫將房屋重新抵押籌集3萬美元，才得以償還高昂的保證金債務。

防禦性類股出現泡沫化跡象

除了融資餘額放緩之外，美國銀行(BAC)也觀察到其他不尋常的市場警告信號，包含高收益信用利差擴大，以及資金明顯轉向醫療保健與日常消費品等防禦性類股。美國銀行(BAC)的股票衍生品團隊在最新報告中指出，資金大量湧入這些防禦性類股，矛盾地將它們推升至「泡沫風險水準」。這種類股輪動現象與1990年代末期的達康泡沫以及新冠疫情後的市場狂熱極為相似，進一步證明市場正持續走向更加泡沫化的狀態。

期中選舉後美股仍有反彈契機

儘管市場警訊頻傳，但多頭陣營依然抱持希望。策略師認為，期中選舉的落幕可能會消除市場上部分的不確定性，並引發一波釋放壓力的反彈行情。從歷史經驗來看，除非出現更為嚴重的下行風險，否則像是標普500指數等風險資產，通常都會在期中選舉之後迎來強勁的復甦表現。