【即時新聞】受惠AI電網需求發酵！GE Vernova(GEV)獲利狂飆193%，斥資90億美元收購電網大廠

財報優於預期卻遭拋售？點出投資盲點

GE Vernova(GEV)公布最新第三季財報，受惠於強勁的市場需求，單季營收較前一年同期大幅成長約27%至126.4億美元，成功擊敗市場預期的119.9億美元。在獲利表現方面，每股盈餘(EPS)更是狂飆193%來到4.81美元，遠高於分析師共識的3.94美元。然而，亮眼成績單公布後，股價卻在週三面臨回跌壓力。

市場賣壓主要來自投資人對明年燃氣設備訂單定價與成長軌跡的擔憂。公司高層透露，預期第四季燃氣設備訂單的每千瓦價格將低於第三季水準，且明年的成長節奏可能有所變化。不過法人指出，這種觀點過於短視，忽視了整體業務強勁的基本面，第三季訂單金額高達293億美元，年增96%，訂單出貨比更是超過2倍，顯示公司接單速度遠高於交貨速度。

最新財測全面上調，百億美元庫藏股計畫啟動

在強勁訂單支撐下，GE Vernova(GEV)管理層全面調升最新全年財測目標。營收預估從先前的455億至465億美元，上調至465億至475億美元區間；調整後EBITDA利潤率也從12%至14%調升至13.5%至14.5%。此外，自由現金流的預期更大幅上修至160億至170億美元，遠優於市場預測的124億美元，展現出極佳的營運現金創造能力。

為了回應充沛的現金流與對後市的信心，董事會宣布將庫藏股買回計畫授權規模翻倍，總額高達200億美元。公司表示，先前的100億美元額度已大致執行完畢，以平均約635美元的價格買回了1,560萬股，此價格遠低於近期的市場交易價格。擴大實施庫藏股不僅能為股價提供下檔支撐，也反映管理層認為目前市場並未完全反映公司的長期內在價值。

斥資90億美元收購Trench，卡位電網現代化

為因應全球電網現代化的龐大商機，GE Vernova(GEV)宣布將斥資90億美元收購未上市的電網設備製造商Trench Group。這項交易預計於2027年底完成，資金將由現金與債務平均分攤。公司預估，這筆收購將立即提升獲利，並在2030年前創造每年約5000萬至1億美元的成本效益，同時帶來更多交叉銷售的營收機會。

此舉凸顯了電氣化部門在公司版圖中日益重要的地位。雖然燃氣渦輪機是目前的營收主力，但Trench Group專精的高中壓設備與絕緣套管等關鍵零組件，將補足GE Vernova(GEV)在電網傳輸端的技術拼圖。隨著電動車、熱泵與製造業用電量的增長，加上今年稍早斥資50億美元收購變壓器製造商Prolec剩餘股權的綜效，公司在整體規模達3000億美元的電氣化市場中將具備更強的競爭力。

AI帶動電力需求不減，長線佈局時機浮現

人工智慧(AI)資料中心的快速擴張帶來巨大的電力需求，帶動GE Vernova(GEV)的核心業務持續發酵。財報顯示，燃氣發電部門的積壓訂單從116 GW增長至122 GW，預計年底將達到130 GW，遠高於年初設定的110 GW目標。儘管近期AI基礎建設類股受到高利率與資金疑慮的影響而面臨壓力，但實質的電力設備需求依然未見衰退跡象。

針對近期的股價波動，華爾街分析師認為對於願意承受短期負面情緒干擾的長線投資人而言，這反而提供了佈局機會。基於大環境對AI建設類股的估值修正，分析師將GE Vernova(GEV)的目標價從1,300美元微調至1,200美元，但仍重申等同於買進的投資評級，看好其積壓訂單持續成長所帶來的長期獲利能見度。