維多利亞的秘密展望看好，瑞銀上調評級

瑞銀表示，維多利亞的秘密(VSCO)的未來展望向好。該銀行將這家內衣銷售商的股票評級從中立上調至買入，並將其12個月目標股價從25美元上調至46美元，預示著33%的上升空間。分析師Mauricio Serna指出，公司管理層的信心增強，能夠成功重新定位維多利亞的秘密和Pink品牌。他表示，「這將導致在多年銷售下滑後的持續同店銷售增長，提升市場情緒。」

銷售增長預期與市場共識差異

Serna指出，市場對維多利亞的秘密的共識預測存在「顯著上升空間」，並認為這未能準確反映公司的經營槓桿潛力。Serna預期公司將在第三季度交出「穩健」的業績，並相信未來股價將持續上升。

關稅影響短期利潤，長期改善可期

雖然短期內關稅逆風依然存在，但Serna認為2025財年將是維多利亞的秘密的息稅前利潤率和收益的低谷。他指出，到2026年，每股收益將從下滑轉向增長。「我們相信這一連續改善將使市場對維多利亞的秘密的轉型更具信心。」

全球市場與毛利率提升

Serna預測，由於北美市場預期增強以及國際銷售勢頭增強，公司的銷售額在未來兩年內將同比增長3%。此外，隨著公司減少促銷活動並更多依賴全價銷售，毛利率有望提高。

時尚秀成功推動品牌參與度

Serna的評級上調是在維多利亞的秘密於10月15日舉行的2025年時尚秀之後。高盛稱此次時尚秀「成功」，並指出這是品牌參與度適度提升的催化劑。今年以來，維多利亞的秘密的股價已下跌17%。然而，瑞銀的最新目標價約比該股周二收盤價高出33%。