【即時新聞】大成法說會審慎樂觀，兩年內新產能全投產貢獻105億元產值

大成(1210)法說會傳遞審慎樂觀訊號

大成(1210)於昨日召開法說會，總經理韓芳豪表示，在大環境挑戰下，公司對今年營運維持審慎樂觀看法，並強調營收需成長。預計兩年內各區產能全數投產，將帶來約105億元產值貢獻。近期中東戰事推升運費及原物料價格，包括玉米、黃豆與包材成本上揚，但公司庫存可支撐第二季營運，成本影響有限，下半年壓力將逐步浮現。公司每年資本支出約20億至30億元，持續投入新產能建置，為未來營運奠基。

產能布局與業務擴張細節

大成已完工項目陸續貢獻效益，水產飼料廠於去年7月投產，年產能14萬噸、產值約30億元；土雞加工廠今年1月投產，年產能900噸、產值約3億元；中國大陸蚌埠食品二廠到位，年產值約35億元。在建工程包括全能生技廠與肉品分切廠，預計今年7月投產，分別貢獻12億元及20億元產值；寵物食品廠明年第三季投產，年產值約5億元，昭成蛋品加工廠正規劃中。高附加價值業務方面，食品事業去年營收年增11%，「益活雞」產品在上月好市多銷售量成長八倍，並於4月進軍家樂福。

海外市場與成本應對策略

大成海外布局均衡，台灣、東南亞及大陸營收占比各約三分之一。東南亞以越南為成長動能，擴大豬場、白肉雞場及蛋雞場投資。美國市場聚焦冷凍食品，2024年併購Amy Food後，優化工廠與團隊，預計至2030年業務規模成長至目前五至六倍。大陸上游飼料與養殖競爭激烈，豬肉價格降至歷史低點，但食品加工業務每月銷量突破萬噸。面對原物料成本上揚，公司已檢視影響，整體可控，並將視市場機制調整價格。

後續關鍵事件追蹤

投資人可關注今年7月全能生技廠與肉品分切廠投產進度，以及寵物食品廠明年第三季貢獻。原物料價格下半年壓力需留意，庫存支撐僅至第二季結束。美國業務優化與越南牧場擴張為長期成長點，大陸食品加工持續表現值得觀察。公司資本支出維持穩定，將影響未來產能效益實現。

大成(1210)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

大成為台灣農畜業龍頭，蛋品與白肉雞市占率第一，主要業務涵蓋飼料、大宗油脂及肉品，總市值490.4億元，本益比13.2，稅後權益報酬率5.5%。近期月營收表現穩定，2026年3月合併營收9209.94百萬元，月增20.74%、年增5.01%，創2個月新高；2月7628.10百萬元，年減5.68%；1月9726.93百萬元，年增12%；2025年12月9592.08百萬元，年增4.65%，創28個月新高。食品事業持續成長，海外布局均衡貢獻。

籌碼與法人觀察

三大法人近期買賣動態分歧，截至2026年4月14日，外資買賣超-1103張、投信-81張、自營商-34張，合計-1218張，收盤價54.20元；4月13日合計537張，收盤55.10元；4月10日385張，54.30元。主力買賣超方面，4月14日-985張，買賣家數差248；4月13日663張，家數差-165。近5日主力買賣超-1.8%，近20日14.3%，顯示法人趨勢轉弱但主力仍有淨進意願，官股持股比率約-2.87%，庫存動態小幅變化。

技術面重點

截至2026年3月31日收盤54.30元，大成股價短中期趨勢呈現盤整，5日均線約54元附近，10日均線53.80元，20日均線53.50元，60日均線約55元，收盤位於短期均線上方但壓於長期均線。量價關係上，當日成交量1933張，高於20日均量約1800張，近5日均量約2000張優於20日均量，顯示買盤支撐。關鍵價位為近60日區間高點61.80元（壓力）與低點50.40元（支撐），近20日高低約55.10元至53.10元。短線風險提醒，量能續航需觀察，若乖離擴大可能面臨回檔壓力。

整體營運展望

大成法說會強調營收成長與產能擴張，成本壓力可控但下半年需留意。海外業務如美國與越南為潛在動能，近期月營收穩定年增。投資人可追蹤投產進度、法人動向及原物料價格變化，維持中性觀察。

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