美國物理治療公司(USPH)2025年第三季財報亮點：創紀錄的病患訪問量

美國物理治療公司(USPH)於2025年11月6日發布了其第三季財報，該公司在病患訪問量方面創下新紀錄，顯示出持續的市場需求和業務增長潛力。以下是財報會議的主要亮點。

強勁的市場需求與人力資源管理策略

根據執行長Christopher Reading的說法，物理治療的市場需求在今年持續強勁，儘管每月有些波動。公司透過投資於追蹤平台及與學校的合作，改善了人員招募和留任的情況。這些努力減少了職位空缺數的填補時間，並改善了人員流動率，儘管市場競爭依然激烈。

併購優先於股票回購，IIP成為重點

財務長Carey Hendrickson指出，公司將併購，特別是在IIP(整合醫療計畫)領域的併購，置於股票回購之上，因為IIP具有更好的成長潛力和回報。IIP的高營收和利潤增長潛力使其成為擴展的重要部分。

市場競爭與需求變化

Christopher Reading提到，市場競爭主要來自小型診所、醫院型診所及大型供應商。部分較大的私募股權支持公司因資產負債表受限，影響了併購倍數。儘管市場挑戰存在，但美國物理治療公司(USPH)強大的資產負債表允許其進行策略性投資和資源部署。

Medicare最終費率對EBITDA的影響

Carey Hendrickson表示，Medicare最終費率預計將帶來正面變化，底線增幅為1.5%。其他不利因素有限，內部計畫如AI驅動的文件管理和遠距治療監控預期將提高效率和報銷機會。

居家護理訪視的表現與利潤差異

東區營運長Eric Williams指出，居家護理訪視主要集中在美國東北地區，具備有利的Medicare報銷率。由於低間接成本，主要是勞動力，利潤相當不錯。雖然擴展機會存在，但利潤可能因地區而異。

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