【即時新聞】林德(LIN)搭上AI與太空熱潮！Q3獲利創新高，為何財報亮眼股價卻逆勢回跌

工業氣體巨頭林德(LIN)最新公布的第三季財報繳出亮眼成績單，營收、營業利益與獲利均創下單季歷史新高。這家公司持續從人工智慧基礎建設與太空商業化浪潮中獲益。根據 LSEG 數據顯示，截至9月30日的第三季，營收較前一年同期成長9.2%至94億美元，超越市場預期的22億美元。經調整後每股盈餘(EPS)達4.59美元，較前一年同期增加9%，同樣優於 LSEG 預期的4.54美元。然而，在週四疲軟的市場氛圍中，林德(LIN)股價下跌超過1%。這波回跌可能歸因於第四季財測略顯保守，加上股價自9月中旬低點反彈後出現的獲利了結賣壓。

積極重組醫療業務，改善利潤率與體質

整體而言，林德(LIN)在第三季展現了穩健的營運實力。超過9%的營收成長中，有2%來自銷量增加，另外3%則受惠於價格調漲與產品組合優化。銷量帶動的營收成長，突顯了終端市場需求的強勁。此外，公司在醫療保健、電子製造與能源等終端市場供應鏈中佔據關鍵地位，其不可或缺的氣體產品與工程專業技術，為其帶來了極高的定價能力。

執行長 Sanjiv Lamba 在電話會議中直言不諱地說明了前一季影響利潤率的家庭醫療業務 Lincare 的成本問題，並提出具體解決方案。第三季認列了4.25億美元的重組費用，其中約一半用於資遣費，其餘主要針對 Lincare 進行調整。此業務目前已改由財務長 Matt White 領導，並將財務數據從美洲地區移至「其他」項目。管理層表示，此舉旨在讓投資人更清楚地了解區域氣體業務的實際表現，同時持續評估該業務的戰略替代方案。

半導體與航太需求強勁，終端市場展現韌性

從區域與部門來看，美洲地區營收雖成長11%，但未達預期（短少約5.15億美元），主要受 Lincare 業務移轉影響；相對地，「其他」項目則大幅擊敗預期（高出5.65億美元）。歐洲、中東與非洲(EMEA)營收增加7%；亞太地區表現最為強勁，營收躍升12%並擊敗預期。獨立報告的工程部門營收也增加了12%。在終端市場方面，電子領域是最大亮點，營收大幅成長15%，主要歸功於人工智慧基礎設施帶動的半導體特殊氣體需求。食品與飲料成長3%，醫療保健在排除 Lincare 後則呈現中個位數成長，符合人口結構趨勢。

在週期性較強的領域中，化學與能源帶動了12%的營收成長，製造業以及金屬與採礦業也緊隨其後。管理層特別指出，美國市場的商用與現場氣體銷量最為強勁，其中包括美國墨西哥灣沿岸的能源與化學活動增加，以及太空推進劑需求的成長。林德(LIN)長期供應氣體給多個知名火箭公司，隨著太空商業化任務的快速發展，這項長達六十多年的業務潛力正持續發酵。

第四季財測趨於保守，全年獲利展望微幅上修

在獲利能力方面，雖然營業利益上升，但由於燃料成本轉嫁機制的特性，導致利潤率出現收斂。這種機制允許公司將較高的燃料成本轉嫁給客戶，進而推升總營收，但不會增加利潤金額；若排除此轉嫁因素，營業利益率較前一年同期約為持平。另一方面，林德(LIN)第三季的氣體供應積壓訂單達79億美元，工程業務積壓訂單為29億美元，合併高品質積壓訂單總額高達108億美元，顯示未來的營收動能依然穩健。

展望未來，林德(LIN)預期第四季經調整後 EPS 落在4.40至4.50美元之間，隱含5%至7%的成長，但略低於市場預期的4.51美元。儘管短期指引偏向保守，且管理層的預測並未假設總體經濟將顯著改善，但公司仍將全年 EPS 展望的下限上修至17.82美元，上限調升至17.92美元。其中間值為17.87美元，較先前的指引高出0.07美元，並與華爾街的共識預期一致。此外，今年全年的資本支出預計仍維持在55億至60億美元的區間，持續為未來的產能擴充鋪路。