【即時新聞】加拿大能源股Athabasca Oil(ATHOF)遭降評重挫6.5%，溢價估值恐限制未來表現

Athabasca Oil(ATHOF) 在週三的交易中股價大跌 6.5%。除了受到國際原油價格大幅下滑的拖累外，BMO Capital 將這家加拿大能源探勘與生產公司的投資評等從「優於大盤」下調至「與大盤持平」，並設定目標價為 12.50 加幣。分析師指出，該公司股價在過去三年內幾乎翻了三倍，目前的高昂估值可能成為未來進一步上漲的絆腳石。

長期開發具潛力但短期現金流面臨挑戰

BMO 分析師 Tariq Saad 表示，Athabasca Oil(ATHOF) 在同業中展現出最亮眼的成長軌跡之一。然而，他預期旗下 Leismer 專案的現金流潛力將受到壓抑，主要因為該資產預計在 2028 年上半年進入成本回收後的利潤分配階段。雖然長期而言，公司的 Corner 開發案具備上行潛力，但這項利多可能要等到 2029 年底才能真正發酵。

目前估值高於同業平均已反映成長預期

從財務數據來看，Athabasca Oil(ATHOF) 目前的估值偏高。分析師指出，按照目前的定價預期，該公司 2027 至 2028 年的企業價值倍數(EV/EBITDA)分別高達 6.8 倍與 8.0 倍。相比之下，其他中型能源同業的平均倍數僅落在 5.3 倍至 5.5 倍之間，使其成為該機構追蹤名單中最昂貴的股票之一。Saad 總結，儘管該公司在每股價格與每股現金流的成長率傲視群雄，但這些亮眼預期大多已經充分反映在當前的股價估值中。