【即時新聞】被低估的AI潛力股：IBM憑藉獨特商業模式有望成為2026年市場黑馬

當多數投資人將目光鎖定在輝達 (NVDA)、微軟 (MSFT) 或 Alphabet (GOOGL) 等熱門人工智慧概念股時，一家被市場忽略的老牌科技巨頭正悄悄透過企業級應用重返榮耀。不同於針對一般消費者的 ChatGPT 或 Gemini，IBM (IBM) 專注於企業自動化與 AI 客服解決方案，並透過獨特的軟硬體整合模式建立護城河，隨著企業端需求爆發，其成長潛力不容小覷。

軟硬體整合策略奏效，硬體銷售帶動高毛利諮詢服務需求

有別於輝達 (NVDA) 專注於處理器晶片，或 Google 提供的雲端存取服務，IBM (IBM) 採取的商業模式更具黏著度。該公司銷售並維護具備 AI 運算能力的完整大型主機，雖然硬體基礎設施僅佔其總業務的四分之一，但這項硬體銷售不僅賦予客戶設備所有權的靈活性，更扮演了關鍵的火車頭角色。

這種模式類似於「刮鬍刀與刀片」的策略，硬體銷售會直接帶動後續的軟體需求與持續性的諮詢服務。這兩項高毛利業務分別佔據公司總營收的四分之一與近一半。這意味著，IBM (IBM) 不僅僅是銷售一次性的硬體，而是透過硬體綁定長期的軟體訂閱與專業諮詢，建立起穩定的獲利來源。

生成式AI營收累計突破百億美元，龐大積壓訂單確保成長動能

雖然並非所有業務都與 AI 直接相關，但 IBM (IBM) 在人工智慧領域的佈局正快速變現。根據最新數據，其生成式 AI 相關產品已創造了累計 125 億美元的營收，其中大部分來自諮詢部門。更值得注意的是，該部門目前擁有高達 320 億美元的積壓訂單（Backlog），這為未來的營收認列提供了高度的可預測性。

在軟體方面，IBM (IBM) 的經常性軟體營收目前以年化 236 億美元的速度運行，其中很大一部分源自其 AI 相關的投入。以 2025 年全年來看，公司報告的總營收達到 675 億美元，較前一年同期成長 6%。這些數據顯示，隨著越來越多企業採用其解決方案，市場終將意識到這家公司深厚的獲利實力。

推出企業級AI工具Project Bob，專注解決資安與合規痛點

支撐 IBM (IBM) 2026 年看漲觀點的另一個關鍵，在於新技術的持續推出，例如去年底亮相的「Project Bob」。這不僅僅是一個普通的軟體編碼助手，而是一款企業級工具。與一般 AI 工具不同，Project Bob 能夠像接收人類指令一樣流暢地接收其他 AI 代理的指令，同時確保任何新編寫的程式碼都嚴格遵守該公司的資安與合規政策。這種對安全性與合規性的重視，精準切中了大型企業在導入 AI 時的最大痛點。

關於 IBM (IBM)

IBM (IBM) 致力於成為企業 IT 需求的核心，業務涵蓋軟體、IT 服務、諮詢與硬體銷售。公司業務遍及全球 175 個國家，擁有約 35 萬名員工，並透過 8 萬名業務合作夥伴為 5,200 家客戶提供服務，其中包括 95% 的財富 500 強企業。作為全球 B2B 領域的巨擘，IBM 管理著全球 90% 的信用卡交易，並負責全球 50% 的無線連接服務，展現其在基礎設施領域的巨大影響力。

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